◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-4.52%和-4.54%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.99%，跑赢上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019  年以来（84  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为  17.86%和  27.56%，商贸零售（中信）指数的涨幅为19.35%，跑赢上证综指，跑输深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商贸零售行业涨幅为-3.99%，位列  29  个中信一级行业的第  10  位。过去一周，29  个中信一级行业中  0  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是国防军工、家电和纺织服装，涨幅分别为-1.63%、-2.59%和-2.70%。2019  年以来，商贸零售行业涨幅为  19.35%，位列  29  个中信一级行业的第  17  位。2019  年以来，29  个中信一级行业中  28  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、食品饮料和家电，涨幅分别为50.20%、45.63%和  38.69%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、专业市场和贸易，涨幅分别为  0.50%、-3.67%和-3.92%。2019  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、超市和百货，涨幅分别为  28.19%、25.26%和  18.37%。
        过去一周，零售行业主要的  97  家上市公司（不含  2019  年首发上市公司）中，16  家公司上涨，80  家公司下跌  1,家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是南极电商、萃华珠宝和ST  友好，涨幅分别为5.77%、5.15%和  4.87%。2019  年以来，零售行业主要的  97  家上市公司（不含  2019  年首发上市公司）中，90  家公司上涨，7  家公司下跌  1,家公司停牌。2019  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是东方创业、南极电商和中兴商业，涨幅分别为  69.45%、68.22%和  61.27%。
        ◆零售行业投资策略
        我们继续看好零售板块，从  4  月以来的行业环境来看，行业景气度继续回暖是大概率事件，无论是可选品百货和必选品超市，经营数据预计都会逐渐改善。因此我们认为，以现在的市场环境和股市走势，零售板块值得逐渐加仓配置。我们给予三个思路：1.抗通胀和  CPI  概念的超市板块，二季度末和三季度预计同店持续向好，建议关注家家悦和永辉超市；2.国企改革，我们认为今年是国企改革大年，下半年部分市净率合理，且国企改革预期较大的百货类公司值得底部加仓，建议关注天虹股份，王府井，首商股份；3.黄金珠宝短期受益于通胀概念，也有一定的阶段性机会，建议关注老凤祥和周大生。
        ◆风险提示：
        居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，人工费用上涨速度高于预期。