行业表现
        煤炭板块上周整体呈现弱势震荡走势，指数收盘于2719.64点，全周下跌4.70%，跑输沪深300指数0.03个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】36家上市公司多数收跌，仅有5家收涨，31家收跌，其中，ST云维（600725）（2.99%）、新大洲A（000571）（2.80%）、美锦能源（000723）（2.11%）、红阳能源（600758）（0.56%）、陕西黑猫（601015）（0.46%）五家收涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）西山煤电（000983）（-9.16%）、宝泰隆（601011）（-8.04%）、安泰集团（600408）（-8.03%）、昊华能源（601011）（-7.50%）、云煤能源（600792）（-7.41%）跌幅相对明显。
        行业及上市公司动态
        发改委加快推进落后产能淘汰退出要求加快关闭30万吨以下小煤矿
        4月全国进口煤炭2529.9万吨同增13.53%  环增7.74%
        4月中国出口焦炭58.2万吨同比下降28.41%
        动力煤整体需求偏弱焦企提价普遍被接受
        动力煤：周内环渤海动力煤指数持平，港口煤价当周微幅波动，整体较为平稳。淡季环境下用电需求不旺，电厂日均煤耗持续回落，当周重点电厂日均煤耗回落至55.96万吨，环比下降2.31%。当周库存1545.60万吨，环比下降0.60%，煤炭库存可用天数上升2天至26天。目前来看，电厂动力煤库存处于相对充裕的状态，日常补库也以长协煤为主，整体需求较弱。
        焦煤焦炭：焦企盈利空间微薄，与下游反复博弈后，出厂价提价普通得到一定的接受，主要焦炭品种报价均有100元左右的提升。焦企提价被接受，盈利空间有所释放，目前焦煤库存水平相对良好，但港口库存持续有挤压，焦企利润空间后续放大后，对港口煤炭的接货意愿或将上升。
        无烟煤：无烟煤主要品种价格持平，下游产品价格方面，水泥价格持续上涨，精甲醇表现相对疲软，最新的尿素价格也出现一定程度的回落。
        投资策略
        整体来看，煤炭板块作为强周期行业，受宏观经济及政策层面影响较大。当前经济下行压力较大，稳增长基调下预计19年财政政策将更加积极，基建投资有望加大，对上游能源需求起到一定的推动作用。下游四大行业需求相对稳定，但由于之前市场经济与政策双重调节下，未来两年新增产能对供给的贡献量有限，被被需求增量吸收的概率较大。加上政策层面对进口的季节性调节以及长协合同的因素，煤炭价格19年料保持平稳波动，但在季节性因素影响下会出现阶段性涨幅较大格局。行业改革持续从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能，退出产能更多的以置换先进产能来完成，产能持续向大型煤炭企业集中。在煤炭价格稳定波动的前提下，煤炭企业，尤其是大型煤炭企业存在较为稳定的盈利预期。近两年煤炭价位维持高位波动，盈利持续改善，但煤炭企业二级市场表现与业绩背离，估值处于市场低位，安全边际较高。未来投资主线可参考：（1）成本控制良好，先进产能代表，低估值、高分红标的；（2）国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、兖州煤业、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
        风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险