投资建议
        铜干扰率上升和矿山品位下降对供给的影响逐渐显现，推荐铜板块；腾冲及周边口岸封关时间临近，缅甸矿事件料将持续发酵，供给不足加剧，推荐稀土板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相关标的：江西铜业、紫金矿业、广晟有色。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业点评
        基本金属：受中美贸易摩擦的情绪影响全面下跌。本周铜下降  2.37%至4.78  万元/吨，铝下降  0.53%至  1.41  万元/吨。中美贸易摩擦出现新波折，市场悲观情绪大幅蔓延，对未来商品需求的预期一片悲观。但贸易战更多的是短期情绪的影响导致基本金属价格承压，中长期的决定因素依旧是供需基本面。铜方面，干扰率上升和矿山品位下降对供给的影响逐渐显现。上游原料端，智利一季度产量下滑  5.1%，几大核心矿企产量均有不同程度的减少。中游冶炼端，山东金升铜业、中原冶炼开始检修，祥光铜业和青海铜业产量预期下降。同时，据百川资讯报道，受到废铜进口批文数量有限的影响，预计国内下半年废铜进口数量将进一步减少。我们继续看好铜板块供给减少带来的价格上行，维持板块买入评级，相关标的：江西铜业、紫金矿业。
        稀土：缅甸矿全面禁止进口时间临近，镝铽价格料继续上行。本周稀土价格分化，据亚洲金属网报价，氧化镝价格上涨  0.68%至  148.5  万元/吨，氧化铽价格上涨  0.32%至  315.5  万元/吨，氧化镨钕价格下跌  0.38%至  26.45  万元/吨。镨钕下游节前补货采购完成，目前上游企业出货意愿较强、下游询价较少，且行业仍然供给过剩，价格料将继续下行；镝铽则表现积极，成交价上行，缅甸矿进口关停将导致供给收缩  30%左右，供给不足的状态将进一步加剧。腾冲及周边口岸封关时间的临近将持续刺激镝铽价格上涨，继续看好镝铽供给收缩带来的影响。维持板块买入评级，相关标的：广晟有色。
        钴：MB  价格稍有回落。本周  MB  标准级钴报价  16.25(-0.1)-17.05(+0)美元/磅，合金级钴报价  17.00(+0)-18.00(+0)美元/磅。据上海有色网报价，本周国内硫酸钴价格下跌  5.77%至  4.90  万/吨，四氧化三钴价格下跌  4.0%至19.20  万/吨，电解钴价格下降  1.11%至  26.75  万/吨。MB  价格在触底上升21%后略有回调，本轮反弹时长近  2  个月，阶段性的供需平衡随着新增供给的到来回归至略微过剩的状态。目前产业链中游厂商库存已有所上升，采购意愿下降，大单签订较少。但价格于  30  万/吨以下钴原料端难有大量的新增供给，手抓矿的回归需要确定价格长时间保持在高位。预计钴市场价格维持震荡盘整的状态，下调板块至增持评级，相关标的：寒锐钴业、洛阳钼业。
        锂：锂盐市场涨跌不一。据亚洲金属网，本周电池级碳酸锂单价维持  7.65万元/吨，工业级碳酸锂单价上涨  0.76%至  6.6  万元/吨，氢氧化锂价格下跌2.13%至  9.2  万元/吨。工业级碳酸锂价格在厂家库存较低、下游磷酸铁锂和锰酸锂需求强劲的支撑下保持高位；高品质电池级碳酸锂需求维持平稳，但低品质电池碳酸锂部分份额被高品质工业级碳酸锂侵蚀；氢氧化锂则在供需矛盾突出的情况下跌。总体而言，行业仍然供给过剩，且锂矿山利润仍足够丰厚，我们维持价格至  2020  年见底的观点。维持板块中性评级。
        风险提示
        供给超预期风险；下游需求不及预期风险；政策及库存等因素变化的风险。