投资建议:本周电厂日耗继续下降,库存维持相对高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤方面,产地、广州港煤价平稳,北方港 5500 大卡煤价下降、5000 大卡上涨;炼焦煤平稳、焦炭价格上涨;煤化工产品价格除甲醇上涨外,整体下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为在淡季低日耗和高库存下,气温偏低、水量偏多,短期动力煤价格或弱势震荡,需等待气温上升;炼焦煤、焦炭价格企稳。建议关注受益于新增产能动力煤公司、受益于焦煤焦炭涨价的公司。推荐山西焦化、陕西煤业,建议关注盘江股份、潞安环能、西山煤电、中煤能源等。
行业要闻:4 月全国进口煤炭 2529.9 万吨,同增 13.53%,增加进口煤压制了国内煤炭价格上涨,预计煤炭价格或维持当前水平,弱势震荡;贵州省 2019年电煤需求量将达到 7460 万吨,当地煤炭企业将显著受益,建议关注盘江股份;湖北能源以企业部分股权与陕煤合作,获取每年 3000 万吨煤炭稳定供给,有利于陕煤开拓湖北市场。
市场回顾:中信煤炭行业收跌 4.67%,沪深 300 指数下跌 4.67%。全板块整周 4 只股价上涨,32 只下跌。ST 云维涨幅最高,整周涨幅为 2.99%。
动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数 579 元/吨,周环比持平,CCI5500 动力煤价格指数 525 元/吨,环比上周上涨 0.19%。从港口看,秦皇岛动力煤价格涨跌不一,黄骅港涨跌不一,广州港环比持平;从产地看,大同动力煤车板价环比持平,榆林环比上涨 2.33%,鄂尔多斯环比持平;动力煤期货结算价格 601.8 元/吨,周环比下跌 1.92%,基差扩大。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比增加 14.5 万吨;6 大发电集团煤炭本周库存 1545.6 万吨,周环比减少 0.6%,周平均日耗 55.63 万吨,环比下降 5.48%。
炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为 1770 元/吨,周环比持平,产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平;焦煤期货结算价格 1144 元/吨,周环比下跌 4.64%,基差缩小;一级冶金焦价格 2215 元/吨,周环比上涨4.73%;二级冶金焦价格 2094 元/吨,周环比上涨 5.02%。库存方面,京唐港炼焦煤库存 285 万吨,周环比增加 30 万吨(11.76%);独立焦化厂总库存765.3 万吨,周环比减少 0.55%;可用天数 14.64 天,环比减少 0.17 天。
煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1110 元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)2397.5 元/吨,周环比上涨 2.9%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)1980 元/吨,周环比下跌 0.5%;华东地区电石到货价 3525 元/吨,周环比下跌 0.7%;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价 7025 元/吨,下跌1.54%;华东地区乙二醇市场价(主流价)4515 元/吨,周环比下跌 0.66%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价 8450 元/吨,周环比下跌 2.31%;上海石化聚丙烯(PP)出厂价 9000 元/吨,周环比下跌 1.1%。
风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤若大幅放开,导致供大于求,煤炭价格下降;3、陕北煤炭大幅复产、供给增加,引起煤炭价格下降;4、国际油价大幅下跌,化工及相关用煤需受到影响。