主要结论：  
        一、美元近期为何偏强？  
        2019年初至今，美元指数上涨1.56%，美元走势偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        从短期分析框架看，美元与其他经济体利差走阔，是推升美元升值的原因之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年年初至今，美债和德债收益率均下行，但美德利差相对稳定，甚至小幅上行，这对美元指数上涨形成了支撑。  
        从中长期的分析框架来看，美国与欧元区等其他经济体的经济增长动能差异，以及不同货币的资产收益率的预期差异，是美元指数强势的又一原因。美欧制造业PMI差值在1Q2019明显走阔，意味着美欧经济增长动能的差异拉大；同时，市场普遍预期欧元区名义GDP增速下滑幅度较大，美欧一季度名义GDP增速的差值也将再度走阔。从不同货币资产收益率的角度来分析，美元资产的相对预期收益率改善（较其他经济体而言），支撑了美元指数的走强。  
        美元指数的走强，对新兴市场再度形成压力。一方面，美元升值带来的外债偿还压力，令部分新兴市场经济体出现债务担忧。另一方面，美元资产收益率上升带来的资本流出压力，对部分经济体的资本市场也形成压力。当前A股的回调，也从某种程度上受到人民币汇率升值预期"不再那么强"的影响。    
        二、美国PCE低于预期，工厂订单、非农和ADP新增就业高于预期  
        美国3月PCE低于预期，个人收入与支出录得上涨：美国3月份服务价格和商品价格都录得环比上涨。  
        美国4月ADP远高于预期和前值：大型企业招聘速度略有放缓，而中小型企业就业数据为主要提振。  
        美国3月工厂订单好于预期：工厂订单主要受到耐用品订单提振。  
        美国4月非农好于预期：专业和商业服务为主要提振。    
        三、本周重点关注美联储货币政策纪要，美国通胀以及消费者信心指数  
        财经事件：欧洲央行公布4月货币政策会议纪要。  
        财经数据：美国3月JOLTs职位空缺(万)、美国4月核心PPI年率(%)和美国4月未季调核心CPI年率(%)。    
        风险提示：  
        美联储货币收紧时间过长，导致经济向下压力的累积。  
        美国经济数据显著低于预期，美联储加息周期被迫中断。    
        新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。