美国一季度国内生产总值(GDP)折合年率增长3.2%，创2018年三季度以来新高，这主要得益于出口和投资的增加，但随着税改的推动力减弱，经济高增长难以持续，财政赤字将继续增加，预计年底或明年会迎来美国经济的拐点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月ISM制造业PMI录得52.80，大幅不及预期，创2016年10月以来最低水平，这主要出于贸易摩擦和原材料成本上涨，制造业就业人数供不应求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）可支配收入降低，美国消费能力有可能后劲不足，未来拉动GDP的动力或下降，今年货币政策也较难紧缩。
        美国一季度GDP大幅超预期，消费者乐观情绪恢复，这主要得益于出口和投资的增加，但这些因素可持续性不强，随着新税法对经济的推动力度减弱，GDP较难维持高增长，预计年底或明年会迎来美国经济的拐点。
        GDP受美国政府自2017年起力推的“1.5万亿美元财政政策”刺激效果显著。目前，美国国债已经超过22万亿美元，预计人口老龄化和减税政策将使财政赤字将继续增长，在2022年超过1万亿美元。
        美国PMI不及预期，主要出于贸易摩擦和原材料成本上涨，失业率维持在历史低位上方附近，制造业从业人数供不应求。预计PMI弱势或会一直持续，拉低美国经济增长的态势。
        美国消费能力有可能后劲不足，未来拉动GDP的动力或下降。美国4月平均每小时工资同比  3.2%，预期  3.3%，前值  3.2%，工资增幅减小体现了可支配收入的降低。
        近期美元指数一路上扬，4月24日突破98大关，为17年5月来首次，美元涨势预期落地，未来可能高位震荡。考虑到CPI温和以及对经济发展的情况，今年货币政策也较难紧缩。
        美国通胀低迷，低于联储的目标，美联储选择暂不加息。
        风险提示：美国经济持续高增长、制造业回暖、美元涨势延续。