事件：
　　公司发布2018年年报，实现营收149.27亿元（+0.81%），其中第三、四季度同比增长3.80%、3.93%；第四季度实现净利润3.05亿元（+7.22%），盈利能力好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩回升符合市场预期，维持“审慎推荐-A”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　评论：
　　1、营业收入同比增长0.81%，下半年业绩回升加速
　　18年实现营收149.27亿（+0.81%），第四季度净利润增长7.22%。
　　公司2018年实现营收149.27亿元（+0.81%），下半年业绩回升加快。公司在第四季度实现净利润3.05亿元，同比增长7.22%。分产品来看，金属件产品在下半年实现营收16.21亿元，同比增长11.46%，内饰件系统产品在下半年利润达到8.62亿元，同比增长45.54%。
　　公司增大研发投入；财务费用因银行贷款减少而下降。
　　公司2018年研发费用共计5.18亿元，同比增长38.55%，主要用于长春华翔等子公司的热成型轻量化产品改进以及智能化汽车电子、新能源等产品的研发。公司财务费用从2017年的9210.85万元下降为2018年的939.83万元，同比下降89.90%，主要由于银行贷款减少使得利息费用下降4863.72万元。
　　筹资活动现金流和投资活动现金流同比双降。
　　公司2018年筹资活动现金流入与2017年相比减少18.34亿元，主要由于17年9月公司通过非公开发行股票筹集资金；筹资活动现金流出同比增长67.03%，系归还银行贷款所致；由于参股公司长春佛吉亚分红减少，以及17年10月公司转让大众联翔股权获得资金流入，使得投资活动现金流同比下降32.95%。
　　整体判断：公司业绩回升符合预期，四季度表现良好；同时，公司减少财务费用，增大研发投入，提升核心竞争力。
　　风险提示：下游车型销量不及预期。