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汽车行业研究报告:万联证券-汽车行业公募基金2019Q1持仓分析:持仓比例逐季提升,整车配置变动较大-190424

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-04-26 11:19:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周春林
研报出处: 万联证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 714 KB 分享者: 101****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        持仓比例逐季提升,行业整体处于超配状态
        2019Q1  公募基金对汽车行业的持仓总市值  199.64  亿元,持仓市值占比  2.68%,环比去年四季度提升  0.24  个百分点,仓位配置呈现逐季度提升的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业整体配置处于超配状态,略超  0.19  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)持仓比例位列申万  28  个一级行业中第  14  位,排名比上季度上升  1位。细分行业配置中,汽车服务配置比例提升较为明显,比上季度提升  0.273%,其次是汽车零部件,比上季度提升  0.061%,而整车配置比例下降,比上季度下降  0.101%。
        个股持仓分化,整车配置变动较大
        2019Q1  公募基金对汽车行业个股配置集中度有所下降,前  5  大重仓股占行业配置比例为  62.42%,比上季度下降  1.71%,前  10  大重仓股占行业配置比例  80.33%,比上季度下降  2.48%。从前  20  大重仓股变化情况来看,潍柴动力仓位增加最大,新增基金  38  只,新增仓位市值占行业持仓市值比达到  12.06%,其次是比亚迪、江铃汽车、长城汽车、长安汽车和保隆科技等,新增仓位市值占行业持仓市值比分别达到  3.13%、1.98%、1.31%、1.18%和  0.95%,上汽集团、华域汽车、福耀玻璃等减仓较大,减仓市值占行业持仓市值分别达到  6.79%、5.30%和  5.06%,其次是威孚高科、东方时尚、银轮股份等,减仓市值占比分别达到  1.45%、0.98%和  0.88%。新进入前  20  的股票有江铃汽车、保隆科技、凌云股份,而退出前  20  的股票分别为旭升股份、宇通客车、金固股份。
        投资建议  
        年初至今,汽车行业在政策的温和刺激及汽车零售的预期向好带动下板块估值得到一定程度的修复,尤其是整车板块估值已经修复至历史均值水平。展望后期,随着零售降幅逐月收窄及由负转正拐点的来临,预计上市公司业绩也将渐渐呈现出环比改善的态势,我们建议短期配置受政策刺激力度较大的整车板块,中长期建议重点关注“新四化”细分领域下的优质零部件个股。
        风险提示  
        汽车销量严重下滑,政策不及预期,中美贸易摩擦加剧

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