投资要点
        核心观点：指数存在压制因素，整固后有望走出慢牛行情
        今日市况：沪指  V  型反弹，创业板指走势强于主板
        今日沪指走出  V  型走势，早盘高开后持续走低，临近中午收盘触底反弹，午后进一步震荡拉升，最终沪指收于  3201.61  点，涨幅  0.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板指走势强于主板，收于  1718.85  点，涨  2.08%，两市成交约  6522.64  亿元，成交量环比明显缩小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业方面，计算机、农林牧渔、电子板块涨幅居前；家用电器、房地产、食品饮料等板块表现较弱。概念方面，养猪板块延续强势，OLED、软件、燃料电池表现活跃，创投指数出现回调。
        热点跟踪：央行开展定向中期借贷便利（TMLF）操作  2674  亿元
        根据央行公告，2019  年  4  月  24  日开展定向中期借贷便利（TMLF）操作  2674亿元。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构  2019  年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为  2674  亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利（MLF）利率优惠  15  个基点。
        2019  年  1  月  23  日，人民银行首次开展  TMLF  操作  2575  亿元，此次为央行第二次动用这一工具，此时开展  TMLF  操作，能够对冲  OMO  到期资金，起到稳定资金面的作用。从长期的角度来看，TMLF  能够注入长期流动性，有利于破除银行信贷的流动性约束，同时发挥央行货币政策调结构的功能。
        市场前瞻：指数存在压制因素，整固后有望走出慢牛行情
        外盘方面，美股三大股指均以红盘报收，欧洲各主要股指多数收红。
        沪指早盘震荡走低，指数存在一定压制因素：
        基本面上，数据超预期利好兑现，数据上对于市场的提振作用预计降低；
        政策面上，政策节奏释放微调信号对于短期市场走势形成一定干预；
        资金面上，今天两市成交仅有  6522.64  亿元，成交量明显缩小，交投意愿走低，这也反映出市场较为谨慎的情绪。
        与此同时，北上资金持续净流出也体现了市场趋于谨慎，就以往经验，外资持续流出一般都发生在美股下跌、全球风险偏好下降的时候，而近期美股波动并不大，而且还在不断上涨，我们认为近期北上资金的净流出更多是对  A股前期估值修复过快的一种局部调整，其局部换仓的特征较为明显：流出涨幅较大的食品饮料和家电板块，而加仓依然较为低估的保险和银行。从中期的角度看，北上资金持续流入的趋势不会改变。另外  A  股纳入富时罗素指数的时间点正在临近，也使得  A  股对于外资的吸引力增加。但外资未来增仓的结构可能会发生变化，大概率会增加周期和金融的配置资金。
        对于  A  股后市的观点，我们认为政策节奏的微调使得  A  股估值快速提升的阶段结束，指数进入震荡区间，但调整空间有限，整固后有望走出慢牛行情。创业板指表现较强，随着季报窗口期结束，后续具备业绩弹性的中小票可能会迎来机遇。
        风险提示：投资有风险，入市需谨慎