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研究报告:广州期货-股指期货日评:沪指小幅收跌失守3200点关口,IH领涨三大期指-190423

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-23 18:19:06
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶倩宁,郭子然
研报出处: 广州期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 364 KB 分享者: hcx****rry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾及后市研判
        本日两市早盘低开低走,基建、通信、军工板块以及前期热点概念成杀跌主力,银行、食品饮料积极护盘,午后大盘小幅回升一度成功翻红,随后再度回落,全天风格偏向权重股且不断分化,收于3198.59  点,小幅下挫  0.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交额较周一小幅萎缩,两市合计成交  7330  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周五中央政治局会议重提“结构性去杠杆”、“稳健的货币政策要松紧适度”以及“房住不炒”引发市场对宽松政策转向的担忧,加上证监会周末再度提及严厉打击场外配资问题,游资活跃度受影响。
        逻辑看,一是二季度货币政策或边际收紧至少不会继续宽松,因此利率水平将有所抬升,利率抬升阶段对银行净息差利好,从历史数据看,利率上行过程中上证  50  指数相对中证  500  有更好表现。二是财政支出前移对基建板块形成支撑,房地产销售、资金到位情况改善利好房地产板块,年初以来政府性基金同比增速创近  7  新高,全国政府性基金支出占全年预算比例创近  4  年新高,二季度基建投资增速将继续反弹。三是  PPI  同比增速在二季度将反弹,受原油价格回升及国内流动性宽松影响,PPI有望筑底反弹,PPI  领先指标  PMI  购进价格指数已持续反弹。四是  MSCI5  月纳入因子从  5%调整至  10%,根据过去每次调整前一个月,北上资金均大幅流入,权重板块是主要纳入成分股及外资偏好蓝筹白马,对权重股形成支撑。五是本轮行情估值修复最少的板块是银行、地产、基建板块,存量博弈中通常出现水平低处流,基建板块与上证  50  指数走势有较高相关性。
        后市看,政策有边际收紧迹象,短期大盘继续上冲难度较大,在  5  月前或将以震荡偏弱为主,期指操作上,建议或可进行多  IH  空  IC  的对冲操作。

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