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研究报告:方正中期期货-期权市场分析报告-190422

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-23 11:27:09
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭博
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 711 KB 分享者: 113****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        现货方面:4  月22  日,50ETF  出现回调,收于2.958,跌2.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受周末利好影响,今日50ETF  创下新高后高开低走,抛压增强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)技术上看3.0  上方压力较强,最近两周指数对于多个利好反映较为冷淡,多数情况出现高开低走,值得警惕。股市上周量能也有所减弱,继续上涨可能性不大。资金面看,本月及5  月A  股减持压力较大,沪深300  市场资金已经连续两周呈现净流出格局。综合来看,短期50ETF  继续回落可能性较大。此外,离4  月合约结束还有2  个交易日,时间价值衰减加速。4  月平值期权3.0  归零可能性较高,建议投资者卖出4  月或5  月3.0  认购期权。
        期权方面:从成交及持仓上看,今日期权成交量上升至370  万手/日左右,持仓量创下历史新高,短期认沽期权持仓量依旧大于认购期权,表明对于后市分歧较大,短线应注意风险。
        从波动率看,今日波动率快速回升,30  日波动率和15  日历史波动率回落至22%,短期我们认为波动率继续大涨的可能性不大,目前的波动率依然有下行可能,目前卖出认购期权依然是较好的选择。从波动率曲面来看,4  月虚值认购期权波动率达到50%水平,明显偏高,短期可卖出4  月虚值认购期权。
        策略推荐:
        投机策略:卖出4  月2.95  认购期权,止损500,持有至到期日。
        组合策略:卖出宽跨式策略:卖出认购5  月2.9,卖出认沽5  月2.7  持有至到期日。

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