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4 月 11 日,央行公布 2019 年 3 月金融数据,数据显示 M1、M2 同比增速为 4.6%、8.6%,3 月信贷增长接近 1.7 万亿,社融新增 2.86 万亿,超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆ 信贷大幅好于预期,企业中长期贷款多增,个人与企业短贷增加较多
3 月份新增人民币贷款 1.69 万亿,同比多增 0.58 万亿并远超市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在新增贷款中,居民贷款增加 8908 亿,同比多增 3208 亿;其中居民短期贷款激增 4295 亿,与去年同期相比多增 2263 亿,居民中长期贷款增加 4605亿,同比多增 835 亿。企业贷款方面,企业贷款增加 1.07 万亿,同比多增5100 亿;其中企业短贷增加 3101 亿、票据融资增加 978 亿,短贷和票据贴现较去年同期分别多增 2272 亿和 1097 亿;企业中长期贷款增加 6500亿,较去年同期多增 1900 亿。非银信贷方面,3 月份非银信贷减少 2714亿,剔除非银因素影响,3 月份一般贷款增长达到 1.9 万亿。
◆ M1 与 M2 增速触底回升,剪刀差有所收窄
货币方面,3 月份广义货币 M2 增速为 8.6%,较上月提升 0.6 个百分点;M1 增速为 4.6%,环比提升 2.6 个百分点;受春节因素影响,M0 同比增长3.1%。货币增速触底反弹主要是受信贷高增长、财政拨付、春节扰动消失和降准叠加效应影响。M1 增速明显回升显示企业活期存款增加较多,企业现金流压力有所缓解。
◆ 信用派生带动存款维持较好增长势头
3 月份新增人民币存款 1.7 万亿,同比多增 2133 亿。其中,居民端存款增加 0.88 万亿,同比多增 0.35 万亿;企业端存款增加 1.9 万亿,受春节后效应和财政拨付影响,企业存款较上月大幅增加超过 3 万亿;财政存款减少 0.69 万亿;季末因素影响银行机构资金融出动力,非银金融机构存款减少 1.1 万亿,环比大幅下滑。剔除财政性存款影响后,3 月份一般性存款增长 2.8 万亿。
◆ 社融筑底回升,企业债与地方政府债券发行较多
3 月份社会融资新增 2.86 万亿,同比增速达到 10.7%,较上月增速提高 0.6 个百分点,社融增速在 2 月份触底后出现显著回升。分项看,人民币贷款增加 1.96 万亿,票据业务因供应链融资及季末冲存款维持正增长,反映影子银行活动的信托、委托贷款因基数原因同比增长较快,信托贷款量恢复正增长。3 月份地方政府专项债券和企业信用债券发行量大增,两项合计增加接近 6 千亿。