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非银行金融行业研究报告:民生证券-非银行金融行业:一季度保费落定,平安3月新业务正增长-190418

行业名称: 非银行金融行业 股票代码: 分享时间:2019-04-18 17:00:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨柳
研报出处: 民生证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 715 KB 分享者: av****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  事件概述
        截至  2019  年  4  月  17  日,4  家上市险企均发布  3  月保费收入,3  月合计实现保费收入  2046.5  亿元,同比增长  3.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】          
        二、分析与判断  
        寿险开门红策略不一,保费增速呈现分化
        截至  3  月份,上市险企一季度保费已经落定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)四家上市险企  1~3  月份,共计实现保费收入  7178.4  亿元,同比增长  9.4%。一季度中国人寿原保费收入同比增速  11.9%为  4  家险企中最高,新华平安紧随其后。3  月份单月中国人寿,保费收入同比下滑6.3%,主要归因于去年同期的高基数。
        寿险板块:上市险企一季度策略分化
        从保费数据可以看出,四家上市寿险公司一季度开门红的寿险产品销售策略是有一定分化的。1~3  月人寿、太保、新华、平安四家公司的寿险原保费同比增速分别为11.9%、3.9%、9.5%、8.1%。其中,中国人寿开门红产品预定利率高于其他公司产品,一定程度上提升了保费增速;太保寿险则是淡化开门红,追求全年保费的均衡销售;新华、平安则是在开门红的基础上聚焦长期、聚焦保障。
        同时值得关注的是,中国平安寿险业务新业务  1~3  月份实现保费收入  530.7  亿元,同比下滑-13.1%降幅较  2  月份有所收窄。3  月份当月实现寿险新业务  122.8  亿元,已实现转正增长。
        产险板块:上市险企一季度策略分化
        产险方面  1~3  月份平安财险、太保财险,分别实现原保费收入  692.2  亿元  351.5  亿元,分别同比增长  9.5%、12.3%增速水平稳健。随着乘用车消费的刺激政策落地有望对财产险公司车险产品的销售带来正向推进。
        三、投资建议:  
        寿险方面,上市险企积极布局转型聚焦长期、聚焦保障,中国平安  3  月份当月实现新业务保费收入同比实现正增长,是转型收获成效的积极信号。产险方面,随着乘车消费刺激政策落地,有望带动车险产品的销售。利率方面宏观经济金融数据的企稳回升有望对  10  年期国债利率提供支撑,推动  750  移动平均利率继续上行。  
        四、风险提示:
        保障型产品销售不及预期。

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