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非金属类建材行业研究报告:光大证券-非金属类建材行业:2019年1~3月建材行业需求端数据点评-190418

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2019-04-18 11:14:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武,胡添雅
研报出处: 光大证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,503 KB 分享者: fir****1zx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆2019  年1-3  月水泥产量同比增长9.4%,平板玻璃产量同比增长6.0%
        2019  年1-3  月我国水泥行业产量3.9  亿吨,同比增长9.4%,单3  月水泥行业产量1.8  亿吨,同比增长22.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019  年1-3  月累计增速较2018年同期上升13.9  个百分点,环比2019  年1-2  月上升8.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我国平板玻璃产量2.2  亿重量箱,同比上升6.0%,单3  月平板玻璃产量7633  万重量箱,同比增长7.9%。2019  年1-3  月累计增速较2018年同期提升8.8  个百分点,环比2019  年1-2  月提升7.0  个百分点。
        2019  年1  季水泥和玻璃需求增速超市场预期,其中3  月单月需求显著较好,主要得益于1、基数效应;2、基建和地产等投资端需求好。
        ◆投资端增速稳中有升
        2019  年1-3  月我国城镇固定资产投资10.2  万亿元,同比增长6.3%,增速较18  年同期回落1.2  个百分点,环比1-2  月增速提升0.2  个百分点;3  月国内城镇固定资产投资完成5.7  万亿元,同比增长1.6%,增速较18年同期下降5.5  个百分点。
        国内房地产投资累计完成2.4  万亿元,同比增长11.8%,增速较18年同期上升1.4  个百分点,环比1-2  月增速上升0.2  个百分点;3  月国内房地产投资完成1.2  万亿元,同比增长12.0%,增速较18  年同期提升1.2个百分点。细分项中,销售面积和购置面积增速下滑,新开工面积和施工面积增速惯性向好,竣工指标延续负增长态势但降幅收窄。
        我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长4.4%,增速水平较2018年同期回落8.0  个百分点,环比1-2  月增速提升0.1  个百分点。细分项部分:1-3  月铁路运输业增速11.0%,道路运输业增速10.5%,水利管理业增速-5.5%,公共设施管理业增速-0.6%。
        ◆2019  年1-3  月宏观经济数据简评:
        2019  年1-3  月,工业增加值同比增长6.5%,经济运行保持总体平稳。投资端,固定资产投资增速6.3%、房地产投资增速11.8%、基建投资增速4.4%,增速环比均提升。
        基建投资重回政府稳增长引擎的基本工具,细分项中交通运输业增速较快,支撑基础设施建设投资整体增速反弹。房地产投资稳中有升,细分项中,商品房库存处于去化过程,新开工面积和施工面积仍保持较高增速水平。两者作用下,建材行业需求边际改善,预计2019  年全年我国水泥需求增速为3-5%,不排除超预期概率。
        ◆优选组合:
        水泥行业配置海螺水泥,优选华新水泥、万年青、塔牌集团,关注上峰水泥和港股华润水泥控股。新型建材优选组合建研集团、东方雨虹、山东药玻、伟星新材、中国巨石。
        ◆风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。
        

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