主要观点
        本周医药生物行业指数下跌  1.46%，跑赢沪深  300  指数  0.35  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中，医药商业下跌  1.27%，化学制剂下跌  1.42%，医疗器械下跌  2.69%，化学原料药上涨  0.12%，生物制品下跌  3.29%，中药上涨0.16%，医疗服务下跌  2.63%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上市公司公告：
        蓝帆医疗、乐心医疗、片仔癀等发布  2018  年年度报告；人民同泰、佐力药业、海辰药业等发布  2019  年第一季度报告；通化东宝：门冬胰岛素注射液申报生产获受理；复星医药：与  ReNeuron  签署许可协议；恒瑞医药：美国  FDA  批准  SHR-1210  联合甲磺酸阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的国际多中心  III  期临床试验。
        行业要闻：
        国务院发布《关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》；国家卫健委发布《关于开展药品使用监测和临床综合评价工作的通知》；国家发改委就《产业结构调整指导目录（2019  年本，征求意见稿）》公开征求意见。
        最新观点：
        本周医药生物行业指数下跌  1.46%，跑赢沪深  300  指数  0.35  个百分点，较上周末绝对估值小幅下降但估值溢价率小幅上升，细分板块中涨幅最大的是中药板块（+0.16%），跌幅最大的是生物制品板块（-3.29%）。近期，国家发改委就《产业结构调整指导目录（2019  年本，征求意见稿）》公开征求意见，鼓励类中涉及医药行业的内容主要包括拥有自主知识产权的新药、儿童药、短缺药、高端外科设备等，研发型药企及  CRO  企业持续享受政策红利，有望改革我国创新药的估值体系，逐步拉开创新药企业与仿制药企业的价值差距，带动医药板块中创新药械类上市公司的估值重塑，同时也有利于为创新产业链提供外包服务的CRO/CMO/CDMO  公司。
        此外，上市公司进入  2018  年报的密集披露期，根据  205  家公司的业绩预告，133  家净利润预增，占比为  64.88%，其中增幅  50%以上的公司达  48  家。短期来看，国家医改政策方向逐渐明朗，医药板块有望逐步修
复前期过度悲观的市场预期，建议从板块的结构性机会入手，关注受降价影响较小、业绩确定性高的细分领域龙头，如创新药、连锁药店、医疗器械等。
        风险提示
        政策推进不及预期风险；药品招标降价风险；药品质量风险；商誉减值风险等。