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研究报告:广州期货-股指期货日评-190415

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-15 19:56:27
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶倩宁,郭子然
研报出处: 广州期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 364 KB 分享者: 147****37 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        沪指高开低走小幅收跌,IH  延续相对强势
        行情回顾及后市研判
        本日两市受周末消息面刺激大幅跳空高开,在消费和金融板块带领下一度收复  3200  点,临近午盘大盘开始高位下滑,成长板块跌幅不断扩大,创业板率先翻绿,尾盘各大指数全数跳水,收于  3177.79点,小幅下挫  0.34%,全天风格偏向权重股并不断分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交额较上周五小幅释放,两市合计成交7757.78  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周五公布了  3  月进出口数据以及金融数据,双双超出市场预期,其中  3  月出口增速大幅反弹,同比增长  14.2%,较  2  月大幅回升,进口同比增速-7.6%较  2  月小幅下降,出口增速虽然受到春节错位因素影响,但剔除春节因素仍边际改善,受贸易战缓和及美联储加息放缓影响,今天出口情况预计将比  2018  年改善;金融数据方面,3  月  M2  同比增速  8.6%,预期  8.2%,前值  8.0%,3  月  M1  货币供应同比  4.6%,创  8  个月新高,预期  3.0%,  前值  2.0%,社融同比增速  10.7%,前值  10.1%,金融数据均大幅改善超市场预期,其中  M1  在本轮宽信用周期首现企稳,宽信用政策开始见效。
        但如果剔除春节因素对进出口及金融数据的影响,改善程度并不算太明显,出口数据受全球经济下滑及前期“贸易战”抢跑影响尚难有大幅改善空间,并且本次  M2、社融增速对经济增长的拉动将不及以往,一是从目前监管层控制杠杆的思路以及最近明确表示  M2  及社融增速要匹配名义  GDP  增速看,M2  及社融增速难以像过去大幅回升,二是房地产放松信号不如过去强烈将压制社融需求,房地产投资领先指标商品房销售面积仍处下滑趋势中,三是本次信贷数据高增或是受“财政支出”效应影响,今年前三个月政府性基金与一般财政支出节奏明显加快,信托贷款、企业债也流向基建较多,但未来受财政收入减少影响,基建资金将受影响。
        后市看,本周三将公布一季度  GDP  及其余经济数据,大盘进一步上行需经济数据验证,受财政前移及信贷资金流入基建加快影响,周期板块或有超额收益,期指操作上,由于上证  50  指数与周期板块高度相关,建议或可进行多  IH  空  IC  的对冲操作。

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