【盘面综述】
        上周五  A  股各主要指数延续了弱势震荡整理走势，盘中下探的幅度较大但临近尾盘被收回，最终沪指收盘微跌  0.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交进一步萎缩，总成交金额仅  6564  亿元，创出了  2  月  25  日以来的地量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上仅有养殖产业链一枝独秀，前期领涨的消费和医药行业领跌，个股涨跌幅各半，但涨停个股数量下降而跌停数较前期明显增加。整体上看，周五资金的观望情绪趋于极致，各方均在等待重要经济数据披露后再做抉择。从两点以后沪指的快速回拉到盘后  A50  指数的迅速冲高可以看出，市场对  3  月进出口数据以及社融数据的反应是相当正面的。
        周五下午央行发布的社融数据显示，  3  月新增社融  2.86  万亿元，同比大幅多增  1.28万亿元，3  月人民币贷款增加  1.69  万亿元，同比多增  5777  亿元，均大幅超越市场此前预期。3  月末  M2  余额同比增长  8.6%，M1  余额同比增长  4.6%，增速较上月均有回升。一季度人民币贷款增加  5.81  万亿元，同比多增  9526  亿元：分部门看，住户部门贷款增加1.81  万亿元，其中短期贷款增加  4292  亿元，中长期贷款增加  1.38  万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加  4.48  万亿元，其中短期贷款增加  1.05  万亿元，中长期贷款增加  2.57万亿元，票据融资增加  7833  亿元;非银行业金融机构贷款减少  4879  亿元。结构上看企业中长期贷款也有明显改善，再结合之前  PMI  数据显示制造业景气度回升，经济整体企稳的预期增强。
        周五的社融和进出口数据披露后，乐观情绪明显占了上风，周一大盘高开概率很大。不过从调整的时长来看，本轮回调的换手仍不充分，而且社融数据超预期可能会降低货币政策进一步发力的预期，所以我们认为指数在这个位置短暂冲高后仍有一定的回调压力，围绕沪指  3200  点的反复拉锯的时间会延长。投资建议上，可以利用震荡继续调整持仓结构，方向上增加周期和大金融板块的关注度，同时消费和成长板块内部进一步向一季报业绩优秀的品种聚焦。主题方面，国企改革和长三角一体化仍可继续关注。