3  月社融信贷的好是全面的好：总量好，结构也好；表内好，表外也好；企业好，居民也好；中长期好，短期也好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        随着货币政策进入观察期，短期政策边际宽松预期回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月第  3  周（4.15-4.21）是关键的一周：一方面，3  月社融  PMI  超预期，其他数据大概率也大幅好于  2  月，经济好转的预期持续发酵；另一方面，4  月降准预期下降，且  17  日有  3665  亿  MLF  到期，央行补充流动性缺口的方式将决定政策预期走向。
        4  月经济金融数据公布之前的  1  个月将是两种预期的博弈期——经济有望转好，分子端修复；逆周期的宽松政策可能边际收紧，不利于分母端的进一步修复。预计  5  月中旬之后，基本面预期可能出现二次修正，政策宽松预期也会有反复的可能。
        风险提示：逆周期政策超预期边际收紧；4  月经济数据继续好于预期