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研究报告:山西证券-山证策略·行业配置:高频数据观察-190408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-09 17:23:02
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇,梁迪柯
研报出处: 山西证券 研报页数: 31 页 推荐评级:
研报大小: 2,307 KB 分享者: thr****mn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从短期来看市场预期仍然偏强,整体市场估值已经超过过去10年中值水平,从估值来看当前市场对前期的悲观预期已经有了充分的修正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此我们认为未来市场未来更多是呈现出结构性行情,对行业的选择与行业轮动的择时较为关键。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从当前高频数据信号来看,基建地产或已经再度开启,我们继续维持年度策略中基建+地产的配置主线。与此同时需考虑国家重点政策方向,如区域经济(京津冀、长江经济带、粤港澳)、美丽农村(电网建设、环境治理)、新基建(人工智能、5G、芯片)等。
        本周行业配置:
        超配:化工(精细化工)、建筑装饰、房地产
        标配:有色(铜)、机械、石油、建材(水泥)、食品饮料、农林牧渔、交运(航空)、公用事业(电力)
        低配:煤炭、钢铁、汽车、银行、非银、家电、电子、计算机、通信
        货币&流动性:预期转暖,长端利率大幅攀升
        上游:
        原油需求预期积极,供给继续紧张,地缘局势再起波澜
        需求无大幅波动,电厂库存回落,焦煤价格继续下行
        有色需求仍在走强,铜供给波动加大
        三大矿山削减19年发运量,铁矿价格大幅上涨
        中游:
        螺纹钢供需两旺,基建地产或已经启动,但上游铁矿石在侵蚀利润
        水泥需求走强,价格触底反弹
        电力风机整机集中度提升
        精细化工如期大幅上涨,后期市场格局向头部集中
        油价支撑油运,航空供给侧改革开启
        1-2月份挖掘机销量同比增长39.9%
        下游:
        3月房地产成交环比大增,修复行情延续
        2月份乘用车销量环比跌幅扩大,新能源继续维持正增长
        2月空调内外销量均延续跌势
        社零总额回升,减税效果明显
        上周维生素价格平稳,交投清淡
        大豆价格延续下行态势,农产品价格继续上行,猪肉价格再度上行
        白酒产量回升
    

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