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商贸零售行业研究报告:新时代证券-商贸零售行业周报:2018年百货收入承压,龙头表现突出-190323

行业名称: 商贸零售行业 股票代码: 分享时间:2019-03-25 16:40:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈文倩,谢海音
研报出处: 新时代证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,518 KB 分享者: lb****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周指数运行
        本周(03/18-03/22)商业贸易(sw)指数上涨  4.62%,同期沪深  300  上涨  2.37%,上证综指上涨  2.73%,深证成指上涨  3.44%,中小板指数上涨2.72%,创业板指数上涨  1.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商业贸易板块跑赢大盘,商贸板指相较沪深  300  指数上涨  2.25PCT。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名  11  名(上周17),板块估值  19.62,上证综指估值  13.65。
        2018  年全国百大零售额累计同比增速下滑态势明显
        2018  年全国百大零售额当月同比显示,全年仅  4  个月当月同比为正,四季度当月同比数据持续下滑,2018  年百大零售额累计同比增速近乎持续下滑。2019  年  2  月累计同比增速已经滑落到-0.5%,2019  年一季度零售行业业绩增速压力较大,也早已是市场共识,不需太过悲观。两会后随着各行业政策逐步落地,稳就业,促销费有助于零售行业企稳。最新披露的王府井、天虹  2018  年业绩也清晰的呈现了行业下半年运行压力,四季度增速放缓。考虑零售行业尤其是百货行业承压明显,王府井、天虹  2018  年业绩增速仍可圈可点,积极调整百货原有业态,一店一策,贴近周边客群喜好,增强线下体验。王府井/天虹股份  2018  年营收增速分别  2.38%/4.45%(剔除地产收入影响),归母净利润分别增长,两者积极调整可比店优化,亏损店扭亏,提升毛利率。
        每周观点
        零售行业承压运行,一季度同比虽不尽如人意,但一季度环比有望企稳。短期关注个股业绩表现,中长期关注行业发展趋势,随消费者消费升级,消费者对实物商品消费增速将放缓,服务性消费需求提升。零售企业不仅需要完善实物商品供应链管理水平,更需完善消费者消费体验,销售过程中的服务体验。A  股市场中双线融合满足消费便利性,以及具备优质零售服务个股:苏宁易购、家家悦及天虹股份等优质零售企业。
        行业新闻及产业动态
        阿里腾讯争抢屈臣氏,谁是下一个香饽饽?(网易)
        麦德龙叫卖中国业务,15  至  20  亿美元叫价被指过高(华夏时报)  
        拼多多:聚集消费需求  开创电商新模式(红周刊)
        和土豪做朋友,阿里系再次引爆  A  股,小伙伴一起嗨(Wind)
        风险提示:宏观经济风险;消费下行风险;公司业绩不及预期

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