扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

食品饮料行业研究报告:光大证券-食品饮料行业周报:成都糖酒会见闻总结,春已暖、花将开-190324

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2019-03-25 16:04:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶倩瑜,周翔
研报出处: 光大证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 买入
研报大小: 2,368 KB 分享者: 不****爱 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        本周专题:成都糖酒会见闻总结—春已暖、花将开
        本周一年一度的春季糖酒会在成都如期举行,光大食品饮料团队在春糖第一线感受厂商、经销商以及终端等各方对白酒消费现状及未来发展趋势的认知和判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周的春糖经历也验证了我们对于白酒行业的观点判断,2019  年白酒行业景气度为高点正常回落而非断崖式下降,消费升级背景下行业加速集中化的过程仍在持续,各价格带的龙头品牌企业仍可游刃有余、展现稳健增长的能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)高端酒方面,五粮液加速变革,2019  年量价齐升可期,新普五控盘分利、茅台提高直营供货,高端白酒渠道重构元年;次高端价格带长期受益于消费升级,集中度仍有较大提升空间,在2016-18  年白酒景气周期连续高速增长之后同比压力相对较大;地产酒主流100-300  价格带大单品增速放缓,着眼未来卡位次高端,今世缘春节反馈亮眼。
        ◆本周市场回顾:本周各市场指数集体上涨,食品饮料行业全周涨幅为5.1%,位居全行业第四;食品饮料行业PE(TTM)/PE(2019  动态)分别为31/25  倍,位居各行业中上游水平;陆股通交易方面,五粮液减持幅度明显,截至2019  年3  月15  日,伊利股份/贵州茅台/洋河股份/五粮液持股占比分别为14.74%/9.55%/7.33%/10.10%,较上周分别变动+0.05pct/0pct/-0.07pct/-0.66pct。
        ◆各板块数据跟踪:本周52  度习酒窖藏1988  和53  度30  年青花汾酒价格波动较大,恒天然全脂奶粉拍卖价格继续上涨;伊利/蒙牛线上旗舰店销售额下降46.24%/32.50%;海天/厨邦线上旗舰店销售额下降47.17%/+85.60%,厨邦反超海天近15  万元;由于“女王节”促销活动影响持续发酵,其他大众品重点公司线上成交额普遍大幅下滑。
        ◆成本端数据跟踪:本周国内大豆/国际大豆价格与上周持平,玉米批发均价上涨5.30%,玉米现货均价下跌0.17%,国内小麦/国际小麦价格下降0.20%/3.68%,国内豆粕/国际豆粕价格上涨1.56%/0.83%,柳州白砂糖/国际白砂糖价格上涨0.77%/1.69%;浮法玻璃/PET  瓶片出厂价下跌0.65%/1.54%,瓦楞纸价格下跌逾1  个百分点。
        ◆投资策略:白酒方面,年初以来估值修复推动白酒板块的超额收益,在预期修复的基础上白酒将进入动销跟踪和业绩兑现期,建议持续关注品牌力最强、春节旺季销售反馈较强的高端龙头品牌以及渠道下沉优势明显、具有一定消费刚性的中低端品牌,如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面,板块估值整理提升,涨幅相对较小的乳业龙头已经具备配置价值;调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强,重点关注经营管理机制边际变化的个股及行业龙头;其他建议关注春节动销良好、有自下而上经营改善的卤制品、休闲食品、保健品等细分行业龙头,如中炬高新/海天味业/伊利股份/洽洽食品/绝味食品/汤臣倍健。
        ◆风险因素:宏观经济下滑风险;企业经营风险;食品安全问题

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com