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研究报告:联讯证券-【每日复盘】年内最重要美联储会议前瞻-190320

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-22 18:43:02
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖宗魁
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 462 KB 分享者: can****86 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        核心观点:外盘将等待今晚的美联储会议,从而选择多空方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场近期三次上攻到3090-3100  区域,从盘面信号上看,前期上涨力度较大的几个热点板块纷纷熄火,市场显露一定的疲态,需要等待新的催化剂。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        今日市况:震荡走低
        早盘指数窄幅震荡,午盘持续走低,尾盘在金融、地产发力下有所回升。最终,沪指收于3090.64,跌0.01%;深成指收于9800.6,跌0.4%,创业板收于1687.9,跌1.23%,两市成交量7799  亿元,环比基本持平。
        行业方面,非银金融、建筑建材、休闲服务等板块相对较强;此前涨幅较大的农林牧渔、电子、有色金属和国防军工等板块回调较大;概念方面,工业大麻、丝绸之路、新疆区域振兴等概念较为活跃。
        热点跟踪:3  月美联储会议前瞻
        3  月21  日将召开美联储议息会议,这可能是今年最为重要的一场美联储会议,为什么这样说呢?美股反弹到了新高附近的强阻力区域,处于多空选择的关键时期,是创新高继续高歌,还是双顶向下,这次美联储会议很关键。我们认为,这次会议可以着重关注以下几点:
        (1)未来总加息次数修正为1  次。在12  月会议的加息点阵图中,美联储官员预计2019  年加息2  次,2020  年加息1  次。这次美联储会议,估计会把总加息次数下修至1  次。1  月会议纪要显示,美联储内部对2019  年是否加息仍存在分歧,一些与会者认为,只要经济进展符合预期,今年仍适合加息,许多与会者还表示,如果不确定性消失,可能会更改“耐心”的前瞻性措辞。
        而市场(CME  联邦基金利率期货)目前的预期是,2019  年及以后均不会加息。美联储关于加息方面的调整可能不会完全如市场意,比如去年12  月会议结果不及预期后,美股出现了剧烈的调整。所以,此时不宜急躁,要谋定而后动,谨防美股市场出现一定程度的短期波动。
        (2)公布停止缩表的计划。由1  月会议纪要显示,与会者均表示,应该在今年晚些时候停止缩表。所以,3  月会议上很可能会公布具体停止缩表的时间,大概率在四季度。
        (3)下调经济增长预测。除了政策的确认外,这次会议美联储还会公布他们对美国经济的判断,估计会下调美国经济增长预期。从近期的美国经济数据看,零售消费动能明显放缓,制造业PMI  也有所走弱,2  月非农就业数据也偏弱,而且主要发达国家的经济下滑更快(比如欧盟和英国)。
        市场前瞻:前期热点纷纷熄火,市场短期趋于调整
        外盘方面,隔夜美股相对走平,道琼斯指数跌0.1%,标普500  指数跌0.01%,    纳斯达克涨0.12%。流动性方面,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2019  年3  月20  日央行未开展逆回购操作。
        市场来到3100  附近,再度显露出一定程度的疲态。从盘面信号上看,前期上涨力度较大的几个热点板块纷纷熄火,市场需要新的催化剂。其一,前期暴涨的农林牧渔板块(猪和鸡)出现大幅调整;其二,妖股代表东方通信近期也趋于平静;其三,白酒板块在纷纷创出新高后(可能具有很大投机成分),港资反而大幅减持,似乎价格已经透支了业绩的增长;其四,前期非常活跃的券商也未能接管盘面。
        一鼓作气,再而衰,三而竭。近期市场已经三次来到3090-3100  点附近,分别是3  月7  日,3  月12  日,3  月19  日,热点板块纷纷熄火后,短期不容易找到新的领头羊带领指数上攻,这时市场趋于调整也就是情理之中了。
        风险提示:投资有风险,入市需谨慎

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