在今年年初的反弹中,美股各种策略基金表现均超越历史平均,在美股上的暴露beta 也比较高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现在市场普遍预期联储会给出明确停止缩表的时间表(2019 年第三季度),一旦市场认可未达预期,美股可能会出现再一次sell off。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从A 股市场情绪指标的最新读数看,上周仍处于过热状态,显示短时间内调整可能仍未结束。长期来看对A 股并不悲观,我们认为调整幅度也不会很大。第一,虽然企业盈利仍在寻底,同时分析师盈利预测调整(earning revision)也仍为负,但A 股历史上一直都有股价领先盈利预期首先反弹的特点。从历史上的几次市场领先盈利见底出现反弹的情况看,在市场平均反弹29%约5 个月后,企业盈利预测也会转正。造成这一现象的原因可能包括:投资者尝试寻找市场拐点;新兴市场经济主要是资金推动,股票市场会提前受益;市场转暖后的财富效应促进消费,进而促使企业盈利预期转正。因此2019 年下半年的企业盈利数据尤为关键,也可能是下一个比较稳妥的做多时点。第二,外资和内资机构投资者的A 股权益仓位较低,潜在的买入空间仍然较大。
3 月11 日,大成沪深300C 成立。3 月13 日,易方达MSCI 中国A股国际通ETF 联接成立,发行份额3.56 亿元。3 月14 日,国投瑞银中证500 量化增强C 成立。3 月15 日,平安创业板ETF 成立,发行份额2.45 亿元。3 月11 日,建信中债1-3 年国开行开始募集,该基金跟踪中债-1-3 年国开行债券指数(CBA07703.CS)。同日,鹏华中证酒ETF 开始募集,该基金跟踪中证酒指数(399987.SZ)。3 月12 日,工银中债3-5 年国开行开始募集,该基金跟踪中债-3-5年国开行债券指数(CBA06303.CS)。
上周ETF 净流入总额为13.94 亿元,较上周有所下降;除HS300ETF依然维持较为稳定的资金流入外,创业板指也有较多的资金流入;市场行情震荡导致避险情绪升温,使得资金流向黄金。
风险再平衡组合上周回报0.97%,结构化风险平价组合上周回报0.94%,详情请在Wind-PMS 搜索“安信量化配置”。
风险提示:数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。