要点:
现货方面:3 月21 日,50ETF 维持震荡,微跌0.36%,收于2.784。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面方面,20 日凌晨美联储会议纪要显示2019 年将停止加息,缩表可能将在9 月暂停,货币政策出现转向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美元汇率大跌,人民币汇率短期继续上行,收盘创下6.67 新高。近期香港金管局连续两个日入市,捍卫联系汇率机制。港元汇价再度触及7.85 弱方兑换保证,显示资金正在出港。资金面上,央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,3 月21 日不开展逆回购操作。北向资金今日合计卖出11.96 亿元,沪市净卖出12.02 亿,而深市买入0.06 亿元,北上资金逢上涨继续减仓,表明短线不看好后市。从技术上看,上证指数再次冲击前高未果,短线有回调压力,50ETF 短线回到震荡区间上沿,上涨弱于上证指数,显示走势较为乏力,短期可能出现回调。目前期权的波动率略有回落,历史波动率回到23.79%,但我们认为仍有下降空间。我们认为目前短期行情将可能回调,投资者可以卖出4月2.85 认购期权,或者卖出宽跨式策略做空波动率。
期权方面:从成交及持仓上看,成交量有所下降,昨日成交维持在250 万张/日水平,持仓量有所回落,但仍然维持300 万手以上,认沽期权持仓大增,表明短线看空力量增加。
近期波动率出现快速回落,15 日波动率回落至23%水平,不过30 日波动率依然维持在30%左右,短期买入期权需要继续等待,波动率应仍有一定下降空间。
策略推荐:
投机策略:卖出认购4 月2.85,止损1200,持有3-5 个交易日。
组合策略:
买入保险策略:持有股票同时买入认沽期权4 月2.8 构成保险策略。
卖出宽跨式策略:卖出4 月2.85 认购,卖出4 月2.65 认沽,持仓1 个月。