我们参加了2019  年3  月21  日由华瑞信息组织的第18  届中国杭州-化纤论坛，本次专题报告将各行业专家对大炼化产业链（原油-PX-PTA-聚酯）的观点与大家分享！
        【未来已至——炼化行业发展格局展望】“十三五”期间，我国七大石化基地的众多大型炼化项目，目前部分项目已经进入投产期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些大型的炼化项目对炼化行业的影响，从炼油来看，一个是对地炼的冲击，另一个是中国成品油的出口将显著增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从化工来看，目前烯烃和芳烃下游衍生物还在大量进口，新建炼化项目将使这些产品进口依赖度大幅下降。但是目前规划的乙烷制乙烯项目受到港口和利润限制投产还存在不确定性，而PX  未来利润下降是大概率事件。
        【PX-PTA  行情展望】从PX-PTA-聚酯产业链来看，下游聚酯消费需求近几年需求相对平稳，未来增速可能出现小幅下滑，但仍保持在较高水平。PTA  过去几年新增产能较少，在下游需求稳定的情况下，开工率达到85%。2020  年，新凤鸣、中石化、恒力等PTA  陆续有一些产能释放。2019  年PTA  新增供应较小，全年供需偏紧，加工利润将进一步改善。对于PX  而言，2019年全球PX  产能会大幅增加，2019  年是格局拐点。不过另一方面，2019  年PX  检修规模较大，远超去年和预期，2019  年总规模达到1500  万吨，影响产量170  万吨。2019  年PX  前紧后松，新增产能将在2  季度陆续释放，由于检修集中和低库存，价格和价差将缓慢走弱。2020  年后PX-PTA  产业链将迎来全面过剩，市场集中度进一步提升，行业竞争格局将发生较大改变。
        【PTA  国际化后对企业操作的影响】PTA  期货正式引入了境外交易者和海外资本，PTA  实现了国际化，将有助增加我国在PX-PTA  行业的定价权和影响力。PTA  的定价方式主要有报结价、现货均价、现货一口价、基差点价、盘面交割价和成本定价方式6  种，当前PTA  企业经营过程中主要使用合约货、基差交易、现货、点价、内外盘、期货对冲、期权、掉期、纸货这9  种工具。未来整个大炼化产业链将不再聚焦于绝对价格的变化，而是从产业链品种的市场变化中寻求加工费的平衡，一体化的加工费核算及周期性分布。
        【扩产周期下合成气制乙二醇面临的机遇与挑战】煤（合成气）制乙二醇总产能接近500  万吨，未来还会有百万吨级别的装置投产过去的问题主要集中在技术和成品质量，现在主要集中在政策和资金两方面。整体来看，未来三年乙二醇产能进入快速扩张，2019-2021  年预计将有700-800  万吨产能释放，会呈现井喷格局。未来乙二醇一定会过剩。煤制乙二醇的优势主要在原料便宜，产能规模大。但另一方面，也还在争取下游客户的认可。
        风险因素：新建项目投产不及预期。