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轻工行业研究报告:山西证券-轻工行业数据跟踪点评:地产竣工持续改善、建材家居景气指数微涨,315大促迎接暖春-190319

行业名称: 轻工行业 股票代码: 分享时间:2019-03-20 16:33:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 平海庆
研报出处: 山西证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 692 KB 分享者: sa****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        数据点评:
        社零数据:受地产压力和农历春节工作天数减少影响,1-2  月家具零售总额增速回落7.80  个百分点,  建材家居卖场销售额同比下降2.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据国家统计局数据显示,1-2  月,家具类零售总额为256.90亿元,同比增长0.70%,增速比去年同期回落7.80  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全国规模以上建材家居卖场2  月销售额为475.4  亿元,环比下降22.95%,同比上涨6.31%。1-2  月累计销售额为1099.3  亿元,同比下降2.61%。
        BHI:2  月全国建材家居景气指数微涨,经理人信心指数大幅上涨,315大促迎接暖春。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的2  月份全国建材家居景气指数(BHI)为77.39,环比上涨3.40  点,同比上涨1.01  点。在即将到来的装修旺季影响下,行业信心有所提振,带动BHI小幅回升。从BHI  各分指数来看,本月经理人信心指数环比上涨达116.79点,绝对值达到67.89(高于50  看好后市)。经理人信心指数位于高位景气区间,其原因是春节过后,3  月气温回升市场将进入装修旺季,企业对即将到来的“小阳春”充满期待,市场信心有所回归。
        短期利好:1-2  月全国住宅竣工面积增速持续回升,有望支撑19  年家具消费回暖。据国家统计局数据显示,1-2  月份,全国住宅竣工面积8925.56万平方米,同比下降7.80%,相对去年同期的增速回升9.30  个百分点。18年竣工房屋装修支撑今明两年家具消费需求,19  年家具行业压力或将缓解。
        长期承压:2  月房地产销售继续降温。据国家统计局数据显示,1-2  月,商品房销售面积14102  万平方米,同比下降3.6%,增速回落7.7  个百分点;商品房销售额12803  亿元,同比增长2.8%,增速回落9.4  个百分点。其中,1-2  月商品房住宅销售面积12320  万平方米,同比下降3.20%,增速回落5.5个百分点。2  月份房地产开发景气指数为100.57,比去年12  月份回落1.27点。受春节假期影响,房地产开发商推盘节奏放缓,热点城市推盘数量有所下降,市场整体去化效果一般,成交量持续走低。
        投资建议:结合近期数据,地产竣工持续改善,19  年家具行业下行压力有望得到缓解。建议关注全屋定制+整装领跑行业的尚品宅配,与喜临门强强联手的软体龙头顾家家居,以及大家居+信息化厚积薄发的欧派家居。
        风险提示:宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。
        

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