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燃料电池行业研究报告:国金证券-燃料电池行业每周评论:从氢能写入政府工作报告,聊聊战略意义与产业投资机会-190320

行业名称: 燃料电池行业 股票代码: 分享时间:2019-03-20 10:23:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张帅,彭聪
研报出处: 国金证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,152 KB 分享者: l****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本  周评  论:  
        3  月  15  日,2019  年政府工作报告写入推动加氢等设施建设,标志着燃料电  池产业得到政府的高度重视。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为推动加氢设施只是国家想发展燃料电池产业的第一步,后续可以期待更多推动产业的具体措施。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        基于此次政策,我们从三方面探讨发展燃料电池的战略意义:(1)减少石油依  赖  ,氢燃料电池的下游应用包括商用车、乘用车、火车、热电联产和备电系统等场景,基本覆盖所有日常需求,氢燃料电池的推广可以大幅降低石油需求,改善能源结构;(2)抓住下一代汽车动力技术,当下汽车动力路线主要是内燃机和锂电池,氢燃料电池汽车具备加氢快、无污染和长续航等优点,极有可能成为汽车的下一代动力来源,目前中日韩欧美车企均有发力燃料电池汽车;(3)减少污染,燃料电池排放物是水,全生命周期无污染。  
        此次政策最直接受益环节是加氢站和氢气产业链:加氢站和氢气为代表的基础设施是燃料电池产业发展与普及的前提。加氢站方面,目前国内  2018  年已经建设了  35Mpa  加氢站十几座,出货量超过  20  个站,70Mpa  站也具备生产能力,设备方面,除部分核心零部件从国外进口外,基本都可以国产化。氢气方面,早期采用氯碱工业副产氢加上气氢拖车运输可以解决需求;随着需求增加,天然气与煤炭制氢未来也将成为重要的过渡解决方案;而未来光伏+燃料电池反向制氢将成为主流,将大大改变能源结构。  
        行  业  信  息  
        地区动作:3  月  6  日,美国化学工程师协会成立氢安全中心,致力解决氢能应用中的安全问题;3  月  8  日,上海市科委赴张家口亿华通动力调研燃料电池车辆运营近况;润谷东方与重庆九龙坡区政府达成氢能产业项目合作协议,从人力物力财力协同推进氢能社区建设;3  月  12  日,日本政府公布最新氢能源利用进度表,加快推进车辆及加氢站降本普及;3  月  15  日,首个风电制氢项目设备安装完成投产在即,预计年产能达到  1752  万标方。
        企  业动态:近日氢璞创能宣布“复合材料双极板燃料电池电堆”课题通过验收,30kW  电堆已实现小批量生产;奥迪于日内瓦车展宣布增加对氢燃料电池投资,已规划  2021  年燃料电池车试生产项目;3  月  10  日,由现代、韩国天然气等  13  家公司投资设立的公司  HyNet  启动,目标  4  年内建造  100个加氢站;3  月  11  日,佛吉亚与米其林共建氢能出行公司,未来意欲提供从燃料电池到维护服务的完整解决方案;3  月  12  日,丰田宣布与日本宇航研发机构合作研发燃料电池月球车;同日,弗尔赛发布自主  76k  W  电堆模组,功率密度达到行业先进水平。
        我们的观点,燃料电池的行情并非简单的炒一波概念,而是一个万亿产业真正起步的序曲,会有越来越多有布局、有业绩、有空间的新的上市公司涌现。目前的上市公司中,我们维持原有推荐,A  股分别推荐产业布局合理的美锦能源(参股燃料电池核心部件膜电极明星公司广州鸿基、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰)、厚  普  股  份(加氢站设备)、雪人股份(空压机主要供应商、参股  HYGS)、雄韬股份(布局膜电极、电堆、系统企业)、大  洋  电  机(布局燃料电池系统、运营,参股  BLDP)、滨化股份(副产氢)。  
        风险提示:行业发展不及预期。

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