主要观点:
市场或将维持震荡格局,考验盈利基本面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2 月经济数据继续探底,目前还未有企稳迹象;3 月21 日,美联储将公布3 月FOMC 议息会议决议,当前市场预计2019 年加息的概率较小;国债收益率尽管近期维持震荡格局,但未来下行趋势未变,无风险收益率下降,有利于风险偏好的提升;流动性方面,北上资金持续11 周净买入,年初至今北上资金已共计净流入1207.5 亿元,近两周净买入金额分别为12.85、16.64 亿元,相比前期流入速度减缓,上周两市日均成交额9392 亿元,交投情绪良好;3 月16 日上交所举行设立科创板并试点注册制会员准备工作座谈会,本周一科创板审核系统将正式运行,意味着科创板全面推出渐行渐近,设立科创板并试点注册制是资本市场的重大改革,未来科技创新产业的发展将受益于此,提升了成长风格偏好;监管层严查配资防风险将有利于市场平稳运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自1 月4 日行情启动以来,各大主要指数均大幅上涨,行业与板块呈现轮动普涨行情,前期获利盘有降低仓位的意愿,短期增量资金或有限,市场或将维持震荡格局。随着两会闭幕,政策预期明朗化;2018 年年报的陆续披露,市场将逐渐回归盈利基本面,部分表现超预期的个股对板块有提振作用。行业方面,我们建议重点关注以5G、云计算、新能源等科技创新板块,有望受益于行情回暖业绩得到提升的高弹性券商板块,以及白酒家电等绩优必选消费龙头白马股。
1-2 月经济数据显示经济增速进一步探底。1-2 月规模以上工业增加值同比增长5.3%,不及预期5.6%;1-2 月份,全国固定资产投资(不含农户)44849 亿元,同比增长6.1%,前值为5.9%,重要分项制造业投资、基建投资、房地产开发投资分别同比增长5.9%、4.3%、11.6%,增速分别相比2018 年全年回落3.6 个百分点、提高0.5 个百分点、提高2.1 个百分点。1-2 月社会消费品零售总额66064 亿元,同比增长8.2%,较2018 年同期下滑1.5 个百分点。工业生产景气度并未转好,固定资产投资增速整体虽然有转好,基建继续发力补短板,但分项制造业投资自2018 年10 月以来回落,减速较大,消费延续疲软状态,经济增速进一步探底。
监管规范场外配资防风险。2 月1 日证监会发布《证券公司交易信息系统接入管理暂行规定》向社会公开征求意见,券商交易系统对外接口自2015 年8 月暂停后再次开放,伴随着市场不断回暖,市场情绪得到改善,资金风险偏好不断提升,场外配资现象有所抬升。与此同时,监管层加强了对交易过程的监管,要求深刻反思并吸取2015 年股票市场异动波动的教训,外部接入要严格规范,排查风险,将使市场平稳健康运行。
风险提示:中美贸易磋商进程不及预期、美股大跌超预期、经济下行超预期