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化工行业研究报告:长城国瑞证券-化工行业双周报2019年第5期(总第5期):美国原油产量13周以来首次录得下降,国际原油价格震荡上行-190319

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2019-03-19 14:57:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡晨曦
研报出处: 长城国瑞证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,535 KB 分享者: goo****im 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业资讯速览:  
        ◆美国原油产量13周以来首次录得下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国截至03月08日当周EIA除却战略储备的商业原油库存减少386.2万桶至4.491亿桶,减少0.9%,预期为增加257.25万桶,前值为增加706.9万桶,EIA原油库存意外录得下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)EIA数据公布后,美国WTI原油期货主力合约5分钟成交量为24521手,成交金额约14.22亿美元。3月8日当周美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。美国国内原油产量自2018年12月12日当周以来首次下降。(资料来源:交易时间网)
        ◆OPEC月报:2月原油日均产量降至3055万桶。石油输出国组织(OPEC)3月14日发布最新月报称,下调年内全球市场对该组织原油需求,因主要竞争对手产量不断攀升,预计会将减产行动延长至6月底之后。在月报中,OPEC指出,2019年全球市场对该组织原油需求平均为3046万桶/日,较上月预期减少了13万桶/日。OPEC最新月报同时指出,2月该组织的减产幅度已经远超承诺的80万桶/日。相关数据显示,2月OPEC原油产量环比减少22.1万桶/日至3055万桶/日,其中降幅最为显著的委内瑞拉,虽然其并没有参加减产,但美国严厉的经济制裁依然令其产量大幅下滑。(资料来源:东方财富网)
        ◆中国页岩气单井日产量创新高。3月6日,中国石油西南油气田川南深层页岩气攻关传来捷报,部署在四川省泸县雷达村的泸203井完成放喷测试,关井最高井口压力57.1兆帕,测试日产量137.9万立方米,成为国内首口单井测试日产量超百万立方米的页岩气井。近期,中国石油足202H1、黄202、泸203等井相继获得高产气流,标志着川南深层页岩气勘探开发技术逐步走向成熟,为这一地区86%以上深层页岩气资源的有效动用奠定了坚实基础,进一步坚定了实现川南页岩气中长期发展规划目标的信心。(资料来源:国家石油和化工网)
        ◆国际能源署:未来5年亚洲能源需求将依然强劲。为期5天的"剑桥能源周"会议3月11日在美国南部城市休斯敦开幕。国际能源署署长法提赫·比罗尔在首场记者会上发布未来5市场展望报告时说,尽管全球经济出现放缓迹象,但未来5年亚洲能源需求将依然旺盛,中国仍是重要能源消费国。国际能源署预测,到2024年,全球石油需求将平均每日增加710万桶。(资料来源:国家石油和化工网)
        ◆我国1-2月原油生产增速放缓,天然气保持较快增长。国家统计局3月14日公布的数据显示,1-2月份,规模以上工业原煤生产同比下降,原油、电力生产增速放缓,天然气生产保持较快增长。1-2月份,原煤生产同比下降1.5%,上年12月增长2.1%,增速由正转负;生产原煤5.1亿吨,日均产量871万吨。1-2月份,生产原油3069万吨,增长0.5%,增速比上年12月回落1.5个百分点,日均产量52万吨;原油加工量10249万吨,增长6.1%,增速较上年12月加快1.7个百分点,日均加工173.7万吨,再创新高。(资料来源:中化新网)
        公司动态:  
        截至2019年3月15日,我们跟踪的化工323家公司中合计173家披露2018年年度业绩快报,从营业收入增速来看,28家公司增速小于等于0,98家公司增速大于0小于等于30%,33家公司增速大于30%小于等于50%,14家公司增速大于50%。
        从归母净利润增速来看,67家公司增速小于等于0,48家公司增速大于0小于等于30%,15家公司增速大于30%小于等于50%,43家公司增速大于50%。
        投资建议:  
        OPEC2月份原油产量降至3055万桶/日,美国商业原油库存及活跃钻井数下降、美国原油产量13周以来首降,叠加委内瑞拉及伊朗因受经济制裁原油产量大幅下降等原因,国际油价震荡上行。但仍需密切关注供给端美国原油产量的变化。国内民营炼化一体项目投产在即,国内大量PX  和MEG  产能将投放,聚酯产业链产能结构将得到改善,利润将有望向下游移动。建议持续关注聚酯产业链板块。
        风险提示:  
        宏观经济下行风险、化工产品需求不及预期风险、国际油价大幅下跌风险。

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