核心观点
本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周房地产板块指数整体强于创业板指和沪深 300 指数,房地产板块指数报收 4422.95,周度涨幅为 6.4%,较沪深 300 指数相对收益为 4.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周地产板块涨幅居前的公司分别为张江高科、银亿股份、南京高科、新城控股、中迪投资。
本周行业要闻。国家统计局发布,2019 年 1-2 月份,房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为 14102 万平方米、12090 亿元、18814 万平方米,同比增速分别为-3.6%、11.6%、6.0%,前值(2018 年 12 月)为 0.9%、8.2%、20.5%。2 月,全国首套房贷款平均利率为 5.63%,相当于基准利率 1.149倍,环比下降 0.53%(3BP)。
地产一周数据回顾。周度销售回暖。第 11 周 35 大城市新房销售为 3.6 万套,较上周的增速为 9%;12 大城市二手房销售 1.4 万套,较上周的增速为 18%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为 3%,20%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为 9%,18%。整体库存略有增加。第 11 周 23 大城市库存为 126.4 万套,较上周增加 0.1 万套;库销比为 13.4 个月,与上周相比上升 0.2 个月。一线城市库存量 23.3 万套,较上周增加 0.1 万套,库销比为 10 个月,与上周相比上升 0.1 个月。二线城市库存量 60.9 万套,较上周增加 0 万套,库销比为 15.9 个月,较上周增加 0.2 个月。土地市场成交减少。第 11 周 26 大城市合计成交土地 15 块,较上周减少 7 块。土地出让金减少。第 11 周 26 大城市土地出让金为 97.6 亿元,较上周减少 71 亿元。平均溢价率上升。第 11 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 17.7%,较上周上升 8.2 个百分点。
重点公司公告。1)阳光城 2018 年实现营业收入 564.7 亿元,同比增长 70.3%。归母净利润 30.2 亿元,同比增长 46.4%;2)旭辉控股集团 2018 年实现营业收入 423.7亿元,同比增长33.1%;归母净利润 54.1亿元,同比增长12.0%;归母核心净利润 55.4 亿,同比增长 35.6%。
投资建议与投资标的
国家统计局公布 2019 年 1-2 月全国房地产数据,销售和新开工走弱,投资同比增长 11.6%。本周销售面积和土地溢价率都出现上升,楼市和土地市场都有所回温。房企也进入业绩披露期,已披露的二线龙头业绩增长亮眼,业绩兑现使得板块受到关注。在当前市场风险偏好提升的情况下,布局一二线、销售规模高增长的房企更受青睐,推荐业绩确定性高增长,前期机构配置不多或减持的二梯队公司。推荐新城控股(601155,买入)、华夏幸福(600340,买入)、阳光城(000671,买入)、中南建设(000961,买入) ,建议关注荣盛发展(002146,未评级)、蓝光发展(600466,未评级)。
风险提示
销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。