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化工行业研究报告:长城证券-化工行业投资周报:油价支撑+检修季来临,PX价格有望阶段性上涨-190317

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2019-03-19 11:56:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓健全
研报出处: 长城证券 研报页数: 38 页 推荐评级: 中性
研报大小: 2,564 KB 分享者: zhd****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        近半月涨幅较大的产品:合成氨(山东,13.72%),生胶(新安化工,8.59%),丁酮(华东地区,7%),DMC(华东地区,6.38%),涤纶POY(中纤网,6.06%),WTI  原油(WTI,5.04%),涤纶FDY(中纤网,4.4%),尿素(山东,4.21%),丙烯腈(中纤网,4.07%),长丝切片(中纤网,3.85%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近半月跌幅较大的产品:液氯(华东地区,-57.14%),天然气(纽约现货价,-25.22%),环氧氯丙烷(华东地区,-11.76%),醋酸(华东高端,-7.3%),乙烯国际(CFR  东南亚,-7.28%),醋酐(江苏丹化,-7.2%),丙酮(华东地区,-6.9%),氟化铝(河南地区,-6.72%),天然橡胶(上海,-6.43%),三氯乙烯(华东地区,-6.36%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期行业动态观点:PX  进入检修季,价格有望阶段性上涨。
        今年以来,对二甲苯(PX)市场一改去年四季度颓势,掉头向上发起反攻。截至3  月15  日,国内PX  市场参考价为8910  元,比1  月初上涨近500  元,涨幅达6.07%,本轮价格上涨主要受益于原油价格上行支撑。根据慧聪化工网数据,国内二季度因检修将损失PX  产能近200  万吨/年。其中,洛阳石化22.5  万吨/年装置计划4  月开始为期2  个月的检修,辽阳石化70  万吨/年装置将于5-6  月份进行为期45  天的检修,乌鲁木齐石化100  万吨/年装置也将于5-6  月份进行为期2  个月的检修。随着国内企业陆续检修,PX货源供应也将减少。但另一方面,恒力石化450  万吨/年PX  装置计划4月份投产,预计将投放一条产能为225  万吨/年的装置;中化弘润80  万吨/年装置计划5  月份投产;恒逸石化150  万吨/年装置计划7  月份投产;海南炼化二期100  万吨/年装置计划6  月份试车、9  月份投产;联合石化一条100万吨/年装置将于四季度投产;江石化一期400  万吨/年装置也将于年底试车。全年总计600  万吨/年的新增产能投放到市场后,将形成巨大的供应压力。综合来看,油价支撑叠加检修加持,PX  市场价格短期利好明显,而产能增加对市场供需格局产生的影响将在下半年以后才能显现。因此,PX  市场短期价格有望阶段性上涨,但长线存忧。
        原油:上周美油报58.61  美元/桶,上涨4.53%,布油报67.23  美元/桶,上涨2.27%。
        丁二烯橡胶两项国家标准发布。
        近日,由燕山石化检验计量中心起草的国家标准GB/T8659-2018《丁二烯橡胶(BR)9000》和GB/T8660-2018《溶液聚合型丁二烯橡胶(BR)评价方法》正式发布,两项国家标准将分别于7  月1  日和11  月1  日起正式实施。据介绍,本次国家标准修订首将硫化特性评价纳入顺丁橡胶评价体系之中,并更新了相应的配合剂,根据多年的生产实践和质量数据分析,减少了物理性能的分析频次,降低了行业的分析成本。同时,通过对国际标准中新增分析方法不合理项的排查,规避了操作风险。修订后,两项丁二烯橡胶国家标准的整体水平达到了国际先进水平,有利于推动国内企业技术进步,稳定产品质量,增强产品国际市场竞争力。
        巴斯夫再拓亚太区创新领域。
        3  月12  日,巴斯夫在上海创新园建设的全新研发设施揭幕,这将提升其在亚太区的创新能力,以进一步加强与汽车行业的合作,并为化工行业提供新型工艺催化剂。新设施包括亚太区汽车应用研发中心和工艺催化研发中心,共投资近3,400  万欧元,占地面积5,000  平方米。
        风险提示
        宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险

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