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医药生物行业研究报告:上海证券-医药生物行业周报:医保目录调整在即,优质创新药有望加速纳入-190318

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2019-03-19 10:54:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 金鑫
研报出处: 上海证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 增持
研报大小: 965 KB 分享者: stu****ox 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点
        本周医药生物行业指数上涨  4.19%,跑赢沪深  300  指数  1.80  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中,医药商业上涨  5.38%,化学制剂上涨  4.47%,医疗器械上涨  5.11%,化学原料药上涨  5.23%,生物制品上涨  4.43%,中药上涨1.97%,医疗服务上涨  5.91%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上市公司公告:
        广济药业、凯莱英、三鑫医疗等发布  2018  年年度报告;健友股份:依诺肝素钠注射液在英国获批;老百姓:发布  2019    年限制性股票激励计划(草案);恒瑞医药:替吉奥胶囊通过仿制药一致性评价。
        行业要闻:
        国家医保局发布《2019  年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》;李克强总理:慢病门诊用药入医保,提高大病医保待遇。
        最新观点:
        本周医药生物行业指数上涨  4.19%,跑赢沪深  300  指数  1.80  个百分点,较上周末绝对估值及估值溢价率有所上升,细分板块均呈上涨趋势,其中涨幅最大的是医疗服务板块(+5.91%),涨幅最小的是中药板块(+1.97%)。近期,国家医保局发布《2019  年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》,目标任务中提出着眼于建立健全更加公平可持续的医疗保障制度,根据基金支付能力适当扩大目录范围,计划于2019  年  8  月发布谈判准入目录。本轮医保目录调整,距离  2017  年版的医保目录仅间隔两年多时间,而  2017  年版的医保目录较上一版本间隔了近八年时间,医保目录调整的频率显著加快,体现了我国医改政策对创新药的扶持,临床价值高的创新药有望享受医保目录调整带来的政策红利,实现快速放量。加快创新药进医保是医保支出结构调整的重要手段。通过腾笼换鸟将部分医保空间由一般仿制药、辅助用药转向创新药、医疗服务等。未来医药行业的投资方向应该从顺应医保支付结构调整的方向寻找。
        此外,上市公司进入  2018  年报的密集披露期,根据  205  家公司的业绩预告,133  家净利润预增,占比为  64.88%,其中增幅  50%以上的公司达  48  家。短期来看,国家医改政策方向逐渐明朗,医药板块有望逐步修复前期过度悲观的市场预期,建议从板块的结构性机会入手,关注受降价影响较小、业绩确定性高的细分领域龙头,如创新药、连锁药店、医疗器械等。
        风险提示
        政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险;商誉减值风险等。
        

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