本周行业观点:贵金属价格回暖,国内稀土供给或将收缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1、 贵金属价格回暖。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至3 月15 日,LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为6410 美元/吨、1868 美元/吨、2839 美元/吨、2053.5 美元/吨、21340 美元/吨、12845 美元/吨;较前一周分别变化0.18%、1.08%、4.92%、-0.89%、-0.33%、-1.50%;黄金、白银价格分别为1303.50 美元/盎司和15.36 美元/盎司,较前一周分别变化0.52%和1.59%。
2、 国内稀土供给或将收缩。据SMM 报道,2018 年我国稀土进口量超过5.3 万吨,同比增长4%,已从世界最大稀土生产国转为最大进口国。我国进口稀土主要来自于缅甸,而2019 年5 月起缅甸将重新全面禁止稀土矿进口中国,势必影响市场供给。我们认为,2019 年国内稀土供应或将超预期收缩。
3、 SMM 发布中国基本金属2019 年2 月产量数据。2 月,我国电解铜产量为71.96 万吨,同比增长2.19%;电解铝产量268.3 万吨,同比减少1.54%;原生铅产量为22.5 万吨,同比上升7.9%;精炼锌产量为42.04 万吨,同比减少8.45%;电解镍产量为1.21 万吨,同比增长9.32%。
4、 铅锭下游需求逐步回暖。SMM 数据显示,五省铅蓄电池企业上周综合开工率为55.78%,较前一周提升17.22 个百分点,其中江浙赣地区开工率复苏明显。据SMM 调研,目前各地铅蓄电池企业基本复工,铅锭补库也在陆续进行。然而由于3、4 月份仍是传统消费淡季,因此多数蓄电池企业尚未满负荷生产。我们认为,铅锭后期需求将呈缓慢抬升态势。
5、 风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。
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