投资要点：
        金属钴：MB钴价延续下行趋势，国内钴价持稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，MB低等级钴价格13.9-14.85美元/磅，较上周下调0.725美元/磅，跌幅4.8%；国内金属钴中间价格260元/公斤，周度持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际方面，MB钴价大幅下行，已跌破自2003年12月至今的19.48美元/磅均价。鉴于MB钴价处于下行通道，且市场看空情绪较重，我们预期未来将接近10.3美元/磅的历史低位，此后有望触底反弹。目前欧洲金属钴价格已经低于中国价格，部分下游需求商有计划重新开始金属钴进口业务。下游需求端观望情绪愈发严重，虽然部分供应商通过控制产量等方式挺价，但需求方拒绝高价采购，预计未来金属钴价格还有下降空间。我们依次推荐拥有自有矿的企业，首推合纵科技，华友钴业、洛阳钼业，以及寒锐钴业、盛屯矿业、道氏技术。
        钴盐：氯化钴、硫酸钴价格大幅下行，四氧化三钴价格相对稳定。本周，氯化钴6.3万元/吨，周度下滑7.35%；硫酸钴5.2万元/吨，周度下滑13.33%四氧化三钴价格19.25万元/吨，周度下滑2.53%。氯化钴方面，部分生产厂商试图挺价，但下游需求方压价情绪强烈，供需双方博弈，需求方强势，致使部分生产商无奈低价出售。硫酸钴方面，下游需求端疲软，需求方大幅压价，部分供应商无法接受价格，拒绝交易。此外，虽然MB钴价下行降低成本，但硫酸钴价格也处于下行通道，目前盈利为1.4万元/吨，若硫酸钴价格下行幅度超过MB钴价降幅，那么盈利空间将继续收窄。四氧化三钴方面，主要以长单交易为主，在3月初交付春节采购订单完毕后，尚未收到新的订单，交易相对冷清。另外，受MB钴价持续下调，成本下降影响，四氧化三钴盈利目前为5.61万元/吨，若四氧化三钴价格持稳，未来将继续保持盈利空间。我们认为，目前处于3C产品和新能源汽车电池的生产淡季，目前下游厂商以去库存为主，待5G落地，新能源电池补贴政策出台，下游需求将逐步好转。因此，我们长期看好钴盐品种。
        三元523：原料价格下行带来三元产品价格小幅下行。本周，三元材料523价格14.2万元/吨，较上周下滑0.7%，行情持稳。目前原料硫酸钴价格下行较大，部分产商仅备一周生产所需库存，致使三元材料小幅下行，符合预期，由于价格传导具有滞后性，预计未来三元材料价格将小幅走低。此外，中美磋商还在继续，新能源补贴政策尚未落地等诸多不确定因素存在，下游需求薄弱符合预期。并且，由于市场传言新能源补贴退坡将达到50%，各大电池厂商都在筹备生产方案，增加能量密度的新能源电池将以622为主，811为辅，523将逐步被替代。
        锂盐：矿山挺价，锂价相对稳定。本周，电池级碳酸锂价格周度持平，中间价为75500元/吨。氢氧化锂周度价格持平，维持95500元/吨。本周锂辉石价格685美元/吨，较上周下调1.44%，由于矿山挺价，需求方有意压价，但是并未造成显著影响，预计短期内价格持稳。碳酸锂方面，2月份碳酸锂产量7845吨，环比下降7.87%，同比下滑2.36%，供给下降对价格起到一定支撑作用。氢氧化锂方面，2月份中国氢氧化锂产量为5,250吨，环比上升6.5%，同比增加93.7%。我们认为，随着正极材料厂商春节后开工率有望提高，下游产商低价库存量持续消耗，新能源补贴政策落地后订单增加等因素的共同作用下，预计锂盐价格有望企稳并小幅回升。
        风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险