◆零售板块行情回顾
过去一周(5 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.75%和2.00%,商贸零售(中信)指数的涨幅为2.52%,跑赢上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019 年以来(48 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为21.17%和31.92%,商贸零售(中信)指数的涨幅为21.71%,跑赢上证综指,跑输深证成指。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
过去一周,商贸零售行业涨幅为2.52%,位列29 个中信一级行业的第17 位。过去一周,29 个中信一级行业中24 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是电力设备、房地产和食品饮料,涨幅分别为6.07%、6.05%和5.14%。2019 年以来,商贸零售行业涨幅为21.71%,位列29个中信一级行业的第19 位。2019 年以来,29 个中信一级行业中28 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、计算机和电子元器件,涨幅分别为44.34%、40.58%和39.40%。
过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和黄金珠宝,涨幅分别为4.91%、4.02%和3.49%。2019 年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和家电3C 连锁,涨幅分别为29.95%、25.86%和24.57%。
过去一周,零售行业主要的97 家上市公司(不含2019 年首发上市公司)中,75 家公司上涨,1 家公司持平,21 家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、南纺股份和东方创业,涨幅分别为26.34%、13.53%和12.65%。2019 年以来,零售行业主要的97 家上市公司(不含2019 年首发上市公司)中,94 家公司上涨,3 家公司下跌。2019 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、武汉中商和南京新百,涨幅分别为70.05%、65.39%和58.43%。
◆零售行业投资策略
展望未来一段时间行业关注焦点,年报和季报的业绩表现是重中之重。由于4Q18 行业整体情况较弱,因此市场对年报预期不高。所幸1Q19行业出现一定的弱复苏迹象,因此零售板块1Q19 或有部分公司超预期。我们仍然坚持在目前的市场环境配置市净率较低的零售股,我们相对看好国企里的权重龙头股,例如重百,老凤祥等,仍有持续的国改红利释放。而天虹股份作为央企的下属企业,未来我们认为成长性仍然有较好的空间。对于1Q19 的行业业绩表现,我们相对谨慎,即便有超预期的个股也难以代表行业整体的水平。建议关注:重庆百货、天虹股份、首商股份、老凤祥。
◆风险提示:
居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,人工费用上涨速度高于预期。