1、生猪养殖板块：能繁母猪大幅下滑，猪价企稳上涨，坚定推荐！  
        本周猪价先涨后跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】猪易通数据显示，猪价自上周日15.11元/公斤回落至14.37元/公斤，随后又开始上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止3月16日，猪价已有14.56元/公斤。我们认为，猪价上涨周期已经开启，板块估值仍有较大提升空间，坚定推荐！  
        1）产能大幅去化，猪价仅在上涨起步阶段。农业农村部数据显示，2月全国能繁母猪存栏同比下降19.1%，环比下降5%。不仅环比降幅较1月扩大，同比降幅更为近10年来最大。在产能大幅去化以及生产效率（受疫情影响MSY和出栏均重有可能下滑）下降的背景下，本轮周期有望超越06-08年的周期，上涨时间将持续2-3年，高点将超过25元/公斤，部分地区有望达到30元/公斤。因此，从周期的角度看，猪价上涨的高度和幅度很大，作为周期行业，猪价的持续上涨是股价上涨的核心驱动力。  
        2）短期猪价即将迎来加速上涨阶段。短期来看，近期猪价已经企稳，而二季度生猪出栏对应于18年11月-19年1月的仔猪存栏，而彼时正是调运限制最严格阶段，出现仔猪非正常淘汰甚至母猪带仔淘汰。且第二轮生猪收储即将开始，在生猪供给持续减少的背景之下，预计猪价二季度即将迎来加速上涨阶段。  
        3）股票估值仍有较大空间，坚定推荐。从股价的位置来看，连续大跌之后，估值已重回低位。对应2020年的出栏量和15日收盘市值，温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、唐人神的头均市值已经跌至5501元、6905元、3071元、3461元、3918元，而在上一轮周期以2015年的最高市值对应2016年的出栏量计算的温氏股份、牧原股份和正邦科技的头均市值分别为14121元、12444元和5973元；我们预计正邦科技、天邦股份仍有空间！  
        4）投资建议：我们认为，猪板块是2019年横向比较的强势板块，预计猪价上涨，公司未来利润兑现，且延续时间有望超预期，当前回调之后股票估值已经具备较高安全边际，建议重点推荐！重点推荐高弹性标的：正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食（港股）；养殖龙头：温氏股份、牧原股份、新希望；关注：新五丰、天康生物、金新农、傲农生物、大北农！  
        二、白羽肉鸡板块：肉价坚挺，苗价冲高，疫情继续推升白羽鸡景气度。  
        本周，本周毛鸡出栏量下降，屠宰场收购难度增加，鸡价进一步上涨。根据博亚和讯，主产区毛鸡均价10.15元/公斤，较上周上涨11.29%；鸡肉产品综合售价12.01元/公斤，较上周上涨3.27%；鸡苗均价9.56元/羽，较上周上涨10.39%。  
        本周，我们发布行业深度报告《禽链迎历史性强周期？！》。我们认为，非洲猪瘟带来生猪产能去化，猪肉供需缺口将逐渐显现；作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费将快速增长，助推禽链景气向上，预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期！预计上市公司盈利改善明显！1）首推白羽肉鸡板块，除猪肉替代带来的消费增长外，产业链自身供给收缩，产业链景气有望进一步提升和延续，重点推荐自繁自养一体化的圣农发展，其次仙坛股份、益生股份、民和股份、新希望、禾丰牧业等；2）黄羽肉鸡板块，重点推荐温氏股份、其次立华股份；3）肉鸭板块，重点推荐华英农业。  
        风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动