第2批新能源汽车推荐目录发布,84款车型上榜,入选车型续航里程、电池能量密度持续提升,乘用车磷酸铁锂电池占比大幅提升,新能源补贴逐年下滑,车企成本压力较大,磷酸铁锂电池占比有提升之势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加强城市加氢设施建设被写入2019国民经济和社会发展计划草案,政策支持有望加快氢能源产业基础设施建设,随着核心部件逐渐国产化、成本下降与国家政策支持,氢燃料电池有望迎来快速发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)特斯拉正式发布ModelY,最早2020年秋天交付,上海工厂将国产Model3与ModelY,销量有望高速增长,相关产业链有望受益。
主要观点
沪指小幅上涨,汽车板块表现分化。上周上证指数收于3,021.75 点,上涨1.7%;沪深300 上涨2.4%;中信汽车指数上涨2.1%,跑输大盘0.3 个百分点。子板块中乘用车、商用车、零部件板块分别上涨1.1%、0.2%和2.9%,汽车销售及服务板块下跌0.6%。
第2 批新能源汽车推荐目录发布,37 户企业84 款车型上榜。本批目录较今年第1 批减少22 款,主要是乘用车和客车车型减少。乘用车入选29 款,其中纯电动车28 款,续航里程超过300km 和400km 的占比分别为82%和36%,140Wh/kg 以上达到89%,160Wh/kg 以上增长至29%,高续航与高能量密度电池占比提升;磷酸铁锂电池达8 款,占比29%,较2018 年5%的占比大幅提升,新能源补贴逐年下滑,车企成本压力较大,磷酸铁锂电池占比有提升之势。新能源客车入选22 款,纯电动客车续航里程均在300km 以上,电池能量密度均在120Wh/kg 以上,锰酸锂电池有三款,电池能量密度均在160Wh/kg 以上。专用车入选33 款,比例有所上升,三元锂、磷酸铁锂分别入选11、22 款,配套电池厂商共计28家,前5 名占比67%,头部效应进一步增强,宁德时代和合肥国轩高科分获冠亚军,分别占31%和12%。中汽协副会长表示未来新能源汽车地补或面临重大调整,补贴重心将由“补车”转向“补电”,目前 2019 年新能源补贴细则仍未明确,短期仍有不确定性,建议关注政策进展。
加氢站建设被列入2019 国民经济和社会发展计划。两会闭幕,在发展氢燃料汽车方面,加强城市加氢设施建设被写入2019 国民经济和社会发展计划草案。根据中国储能网统计,我国目前仅有28 座建成的加氢站,其建设远远滞后于氢燃料电池汽车发展速度。加氢站是发展氢能源产业的关键基础设施,政策支持有望促进关键技术突破和资源优化,加快建设速度,形成具有国际竞争优势的战略布局,理顺氢燃料电池汽车整体生态链,推动我国氢能源上下游产业链全面发展。根据电车汇报道,有权威人士透露氢燃料电池汽车有望在2019 年正式实施“十城千辆”推广计划。随着核心部件逐渐国产化、成本下降与国家政策支持,燃料电池有望迎来快速发展,建议关注布局较早的上汽集团、潍柴动力。
特斯拉Model Y 正式发布,部分车型价格上调3%。3 月15 日,特斯拉正式发布Model Y,共有标准版、长续航版等4 个版本,起售价分别为3.9、4.7、5.1 和6.0 万美元。ModelY 的续航最高可达300 英里(482 公里),0-60英里/h 加速最短为3.5 秒,除标准版预计2021 年春季交付外,其他三款车型均计划于2020 年秋季开始交付。近日特斯拉为保留更多线下门店,在全球范围内上调价格3%。特斯拉2018 年亏损10.63 亿美元,频繁调价、控制运营成本表明其业绩短期承压。特斯拉发布Model Y 并将在上海工厂国产Model3 与ModelY,销量有望高速增长,产业链有望受益,建议关注拓普集团、旭升股份、三花智控等。
主要风险
1)汽车销量不及预期;2)贸易摩擦升级;3)产品大幅降价。
重点推荐
整车:乘用车建议关注估值较低且边际有望改善的长安汽车、长城汽车等。重卡行业有望保持较高景气度,推荐潍柴动力,关注威孚高科。
零部件:关注消费升级、国产替代、节能减排、客户突破等细分行业高增长机会,推荐继峰股份、凯众股份、星宇股份等。
新能源:新能源汽车销量持续高增长,推荐整车龙头比亚迪,关注特斯拉、高镍及软包产业链等投资机会。
智能汽车:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,辅助驾驶有望加速渗透,推荐德赛西威、保隆科技。