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汽车及新能源行业研究报告:西南证券-汽车及新能源行业周报:2月乘用车维持低位运行,制造业降税引发新一轮汽车降价潮-190317

行业名称: 汽车及新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-03-18 08:40:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洋
研报出处: 西南证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 跟随大市
研报大小: 1,643 KB 分享者: thh****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        一周动态点评
        事件1)中汽协公布2019  年2  月汽车产销数据,乘用车批发端延续低位运行格局,商用车正增长
        2019  年1-2  月汽车产销量分别为377.6  万台和385.2  万台,同比分别下降14.1%和14.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中乘用车板块降幅领先行业整体,1-2月乘用车产销分别完成313.7万台和324.3  万台,同比分别下降16.8%和17.5%,分车型看SUV  销量同比下降18.6%较轿车14.7%的降幅更为显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而商用车板块,1-2  月产销分别完成64  万辆和60.8  万辆,同比分别增长2.3%和2%,在2018  年商用车销量持续增长的基础上,再次迎来开门红。
        新能源车市场表现仍然突出,增速稳定。1-2  月,新能源汽车产销分别完成15万辆和14.8  万辆,同比分别增长83.5%和98.9%。其中纯电销量11.4  万辆,增速达127.9%,继续领先插混38.5%的增速水平。
        事件2)制造业增值税降低至13%引发国内汽车新一轮降价潮
        2019年全国两会政府工作报告中宣布,作为降税减费改革的主要内容,制造业等行业现行增值税税率将由16%降低至13%,并将在4  月1  日启动降低增值税的具体措施。
        奔驰、宝马率先跟进降价。3  月15  日,奔驰宣布根据增值税降幅提前下调零售价,旗下品牌降幅7000  元到6.4  万元不等,其中旗下高端产品AMG  车型的最高降幅达6.4  万元,迈巴赫车型的最高降幅为6  万元,smrt  车型最高降幅7000元。主力车型中,GLA、GLE、GLE  的降幅分别为1  万元、1.32  万元和3.6  万元,奔驰C  级和E  级的降幅分别为1.2  万元和1.3  万元,S  级的降幅为4  万元。宝马在3  月16  日跟进降价,调低售价6100  元至6  万元不等,其中  3  系降幅为1  万元、5  系降幅为1.3  万元、X3  降幅为1.4  万元,X5、7  系等进口车型降幅分别为2  万元、3  万元。
        一周复盘:上周沪深300  上涨2.39%,SW  整车板块上涨1.38%,SW  汽车零部件板块上涨2.97%,SW  汽车服务板块下跌0.26%。WI  新能源汽车指数上涨3.86%,WI  智能汽车指数下跌0.17%。
        投资建议:  1)中国重汽:行业超长景气周期,国企改革明确向上;2)长安汽车:“主力车型换代+林肯国产”强产品周期将至,否极泰来;3)宁德时代:全球布局,强者恒强;4)比亚迪:新能源龙头,景气度向上;5)星宇股份:内资车灯龙头,增长潜力深厚;6)福耀玻璃:优质奶牛型企业,扩张、分红两不误;7)上汽集团:自主给力,合资回暖,发展稳健的带盾骑士;8)宇通客车:行业出清后补贴时代,新能源客车龙头空间广阔。
        风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。

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