扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

国防军工行业研究报告:国信证券-国防军工行业3月投资策略:市场情绪好转,关注低估值及题材利好标的-190314

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2019-03-15 10:24:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 骆志伟
研报出处: 国信证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 超配
研报大小: 902 KB 分享者: my****d 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        春节后行情回顾:
        如果看总装企业与核心配套企业走势,基本上与指数走势相同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在这段时间里,去年跌幅较大且市值较小的民参军公司反弹较多,说明市场情绪有所好转,市场资金趋于活跃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果市场情绪可以继续保持,那么接下来市场对于之前预期不高的题材会更加敏感,比如对于院所改制、资产注入、军品定价机制改革、我国周边敏感事件等题材,这会使得板块标的表现出较好的弹性。
        军费增长符合预期,行业基本面持续向上
        2019  年,我国军费同比增长7.5%,符合市场之前的预期。这说明行业的基本面情况持续向上。近期美国公布了其2020  财年军费预算,同比增长4.7%,由于其军费基数大,因此这个涨幅依然相当可观。现在世界各主流国家对于2020  年以后的世界局势的判断趋于认为不稳定因素增加而导致地区冲突和局部战争可能性增大,因此世界各主流国家的军费开支可能长期维持上涨趋势。
        各类箭弹类武器由于在军改期间受到影响最大,且部队训练向实战化转变,训练中的实弹消耗量增多,因此行业增速较高。总装及核心配套类产品将受益于十三五末期的换装进度加快。
        市场情绪好转,事件性题材对于板块刺激作用上升
        在2  月底发生的印巴在克什米尔地区的武装冲突的过程中,尤其是巴军用我国研制的“枭龙”战机击落印度米格-21-93  型战机之后,军工板块中的航空工业集团的下属个别标的出现了一定程度的上行。这个事件既说明市场情绪开始好转,但是并未带来航空产业链的普涨,因此也说明市场情绪还没有特别高涨。如果接下来市场情绪可以维持,事件性题材对于板块的短期刺激将变大。
        投资建议:关注低估值、基本面改善及题材利好标的
        随着市场情绪的持续好转,军队为完成十三五计划而加速装备采购,以及对于改革落地的预期越来越强,因此可以关注可能受到军工核心资产注入利好的标的,如四创电子;从抗风险的角度来说,总装类及核心配套标的依然是首选,而且总装类企业也是可能的定价机制改革的直接受益者,如内蒙一机、中航机电、航天电器、中航沈飞。
        风险提示
        军工企业改革进度可能低于预期;企业业绩增长可能低于预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com