■事件：公司发布2018年业绩预告，预计2018年归母净利润2.48~2.58亿元，同比增长57%~63%；扣非后归母净利润2.44~2.54亿元，同比增长59%~66%；其中Q4单季净利润0.88-0.98亿元，同比增长87%~108%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩高速增长主要系大力拓展国内外市，推动产品创新升级，扩大销售规模所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　■国内线性驱动行业龙头，业绩持续高增长：公司主要产品为线性驱动系统，由推杆、升降立柱、配套使用的控制器等部件组成，广泛应用于医疗、智慧办公、智能家居等设备智能控制领域。主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统及智能家居控制系统等。公司产品以直销、外销为主，在公司大力拓展海外市场的背景下，海外销售占比较高，2018年上半年公司海外销售占比79%。在行业高景气度背景下，公司实现高速发展，2012-2017年公司收入、业绩复合增速高达50%、65%。
　　■线性驱动器需求旺盛，公司发展前景广阔。线性驱动是智能终端运动控制核心部件，智慧办公、医疗康护、智能家居等高景气行业将带动公司高速增长。据全球知名调研公司TECHNAVIO发布的《GLOBALACTUATORMARKET》数据显示，2015年全球线性驱动器的市场规模为16.6亿美元，预计至2020年将增长到23.2亿美元，年复合增长率为6.9%，市场前景良好；北美地区线性驱动器市场份额占到全球整体的21.8%，以中国与印度为代表的亚太地区对智能产品需求日益旺盛。目前，公司在医疗康护、智慧办公、智能家居等领域市场份额相对较小，未来发展前景广阔。
　　■核心技术专利领先企业，股权激励彰显信心：公司是国内线性驱动系统领军企业，拥有283项专利、28项软件著作权，主要产品技术处于行业领先水平。目前，公司大力开拓北美等海外市场的做法已初见成效，未来有望抢占更多国际龙头市场份额。今年3月8日，公司首次授予91人限制性股票激励162.7万股，授予价格20.93元/股，业绩考核目标为2019-2021年每年收入、业绩增速不低于30%、20%。股权激励有利于绑定公司整体利益，彰显未来发展信心。
　　■投资建议：我们预计公司2018年2019年的收入增速分别为62.3%、28.9%、31.3%，净利润增速分别为62.0%、25.0%、29.4%，成长性突出；首次给予增持-A的投资评级，6个月目标价为79.5元，相当于2019年30倍动态市盈率。