投资要点
        板块行情：上周，SW  纺织服装板块上涨1.61%，沪深300  下跌2.46%，纺织服装板块跑赢大盘4.07  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块上涨1.28%，SW  服装家纺上涨1.84%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块的估值水平看，目前SW  纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE  为20.1  倍，SW  纺织制造的PE  为17.44  倍，SW  服装家纺的PE  为21.52倍，沪深300  的PE  为11.98  倍。SW  纺织服装的PE  略低于近1  年均值。
        公司行情：本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为：兴业科技（+21.23%）、际华集团（+17.83%）、欣龙控股（+15.38%）、三夫户外（+11.84%）、起步股份（+11.71%）；本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别为：安奈儿（-10.18%）、金发拉比（-8.48%）、摩登大道（-8.37%）、浔兴股份（-7.92%）、开润股份（-7.57%）。
        行业重要新闻：1.2019  年1-2  月我国纺织品服装出口下降11.61%；2.中国棉花价格指数2  月月报：国内棉价稳中有升,内外棉价差扩大；3.农业农村部：2019年3  月中国棉花供需，调增进口量及期末库存；4.1  月越南纺织服装出口同比大增33%，全年出口额或超370  亿美元；5.李克强：今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%。
        海外公司跟踪：1.大陆客新年春节疯狂涌入，香港1  月零售强劲反弹；2.Kohl’s四季度超预期，美国2018  年消费达金融危机后较好状态；3.Calvin  Klein  终结高端时装线，回归内衣牛仔裤等主要品类。
        公司重要公告：【黑牡丹】上调回购资金下限；【商赢环球】二股东持股被司法冻结；【起步股份】股东减持结果；【伟星股份】披露投资者关系活动记录表；【华孚时尚】回购股份进展；【孚日股份】回购股份进展；【报喜鸟】控股股东一致行动人增持达1%；【富安娜】回购股份进展；【梦洁股份】披露投资者关系活动记录表；【搜于特】控股股东一致行动人减持达1%；【比音勒芬】回购股份进展；【探路者】回购股份进展。
        投资建议：2018  年社零增速持续放缓，四季度社零增速约为8%，春节全国零售餐饮销售额增速同比放缓，或意味着一季度零售在高基数下表现一般。2018  年12  月限额以上纺服零售增速环比回升，目前纺织服装板块估值（TTM）有所回升。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的休闲服装企业，森马服饰；（2）目前估值处于低位，业绩有望稳健增长的家纺企业，罗莱生活；（3）受益于电商销售快速增长的供应链平台企业，南极电商；受益于跨境电商的跨境通。
        风险提示：1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。