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纺织服装行业研究报告:长城证券-纺织服装行业3月第一周周报:森马即将纳入MSCI,2月国货化妆品线上销售整体改善-190307

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-03-12 13:31:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (DOCX) 研报作者: 赵浩然
研报出处: 长城证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,317 KB 分享者: 莲****斋 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        纺织服装行业跑输大盘0.99pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周,上证综指上涨6.77%,SW纺织服装行业上涨5.78%,SW纺织服装行业跑输大盘0.99pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,SW纺织制造上涨4.39%,SW服装家纺上涨6.74%。
        MSCI宣布纳入因子提升,多家纺服及化妆品板块龙头受益。3月1日,MSCI宣布将分三步将A股在MSCI中的权重由当前的5%提升至20%。根据长城策略组的测算,将纳入因子由5%提升至20%,预计将带来约4310亿海外资金流入A股市场。在纺织服装以及化妆品板块中,已纳入或即将纳入MSCI的成分股包括海澜之家、森马服饰、雅戈尔、南极电商、跨境通和上海家化,其中森马服饰是本次新纳入的成分股。从几家标的市值情况看,截至2019年3月7日收盘,市值最小的成分股为跨境通,总市值约为202亿元;市值最大的成分股为海澜之家,总市值约为453亿元,2019年预计PE区间大概在10X-30X。
        阿里2月线上美妆数据出炉,传统国货品牌增速整体环比改善。本周,阿里2月份线上销售数据已出炉,我们通过第三方数据跟踪的珀莱雅、佰草集、自然堂等国货品牌整体增速较上月改善,其中珀莱雅销售额同增近80%;佰草集销售额增速转正,同增超30%,传统国货品牌销售额增速整体环比有所提升。
        推荐标的:纺织制造推荐百隆东方和健盛集团;服装家纺推荐三大主线:(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰,建议关注安踏体育。
        风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。

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