一、事件概述
        近日，中汽协、乘联会秘书长崔东树分别发布了2019  年2  月新能源汽车产销量情况和新能源乘用车销量情况，高工锂电发布了动力电池装机情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        2  月新能源汽车产销量同比高速增长
        受到春节假期的影响，2  月新能源汽车产销量同比高增长，环比有所下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据中汽协数据，2019  年2  月，新能源汽车产销量分别实现5.9  万辆、5.3  万辆，同比分别增长50.9%、53.6%，环比分别下滑34.9%、44.8%。
        2019  年1-2  月新能源汽车累计产销量同比显著增长。1-2  月，新能源汽车累计产销量分别为15.0  万辆、14.8  万辆，同比分别增长83.5%、98.9%。
        新能源乘用车同比快速增长，商用车单月销量高于产量
        新能源乘用车为新能源汽车产销的主力车型。根据中汽协数据，2  月新能源乘用车的产销量分别为5.6  万辆、4.9  万辆，同比分别增长54.2%、52.8%，环比分别下滑31.7%、41.9%。其中，纯电动乘用车产销量分别为4.1  万辆、3.7  万辆，同比分别增长57.1%、72.2%，环比下滑31.4%、43.4%。
        新能源商用车实现单月销量高于产量。根据中汽协数据，2  月新能源商用车产销量分别为0.3  万辆、0.4  万辆，同比分别增长10.9%、65.5%，环比分别下滑63.8%、67.6%。其中，纯电动商用车为主要的产销类型；插混商用车产销量虽然均不足千辆，但同比分别快速增长422.7%、1704.3%。
        纯电动A  级车销量占比过半，高端化趋势更为凸显
        纯电动乘用车高端化趋势显著。根据乘联会秘书长崔东树发布数据，2  月，新能源乘用车销量为5.08  万辆，同比增长74.2%，环比下滑44.3%。其中，纯电动A  级车销量为2.05  万辆，在纯电动乘用车中的占比达到53.0%，同比、环比分别提升41.2、7.3  个百分点，高端化的趋势愈加明显。
        2  月动力电池装机量同比增长117.5%，行业集中度环比提升
        根据高工锂电数据，  2  月，动力电池装机量为2.24GWh，同比增长117.5%，1-2  月累计装机量为7.22GWh，同比增长208.5%。宁德时代、比亚迪、国轩高科分别以1.02GWh、0.58GWh、0.13GWh  的装机量稳居动力电池装机前三位，市占率分别为45.6%、26.1%、5.7%；装机排名前十动力电池企业合计装机2.10GWh，占整体的93.8%，集中度环比提升4.3  个百分点。
        三、投资建议
        我们认为，随着补贴逐步退坡，新能源汽车将呈现追求经济性和高端化两种市场需求，一是磷酸铁锂有望凭借经济性优势在乘用车获得增量市场，二是技术进步和市场需求推动高端化水平不断提升。另外，电动全球化、国际企业合作加深将为产业链优质企业带来更大市场空间，看好具有先进技术、产品优势以及海外供应能力的各环节供应商。
        建议关注：国轩高科、当升科技、璞泰来、宁德时代、特锐德
        四、风险提示：新能源汽车发展不及预期，产品价格大幅下降风险。