本周思考
在春节前后几周周报的思考环节,我们连续讨论梳理了2019 年新能源汽车补贴政策和产业发展方向的调整,核心观点有三:1、终端车型涨价幅度在0.5-2 万之间;2、磷酸铁锂电池复苏箭在弦上;3、2019 年二线电池厂商将迎来份额提升机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上述观点逐渐得到验证:北汽新能源EX360 价格上调5000 元;2019 款比亚迪元EV360 上调1 万元;帝豪GSe(北京版)续航提升至400 公里,低配版甚至还下调了4000 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)北汽新能源EC220(标准版)和江淮iEV7L 电池采用磷酸铁锂,此外,某车企两款插电车型改款版确定采用铁锂电池。对于观点三,我们预计上半年top10 动力电池装机数据将有所体现。
铁锂电池装机增量达13GWh:根据测算部分乘用车电池配套由三元转向铁锂将带动铁锂电池装机增量13.26GWh,此前我们预计2019 年铁锂电池装机量为24.24GWh,相比2018 年,铁锂电池装机量将大增73.85%。我们建议继续关注磷酸铁锂电池产业链优质企业:国轩高科(002074,买入)(铁锂电池)、光华科技(002741,未评级)(铁锂正极)、丰元股份(002805,未评级)(铁锂正极)、合纵科技(300477,未评级)(铁锂前驱体)。
最后,我们对未来产业链格局做出第四个判断,在降成本压力下,车企将只采购电芯,头部电池企业强势的价格掌控力将迫使车企转向二线电池厂,自主车企成立电池部门负责电芯的成组业务,该转变将利好二线电池厂。
本周看点
2月份新能源汽车销量5.08 万台,同比增长74.4%(2.1.1)。
2月动力电池装机总电量约2.24GWh,同比增长118%(2.2.1)
比亚迪(002594):2 月新能源车销售14429 辆,同比增长73%。动力及储能电池装机总量约为0.77GWh,本年累计装机总量约为2.32GWh(3.1)。
亿纬锂能(300014):子公司竞拍取得国有建设用地使用权。惠州亿纬集能有限公司以人民币7743 万元竞得了挂牌编号为GZK2019-8 号地块的国有建设用地使用权,用于研发和生产制造基地建设,扩大动力储能电池产能(3.2)。
本周锂电材料价格
钴产品:长江钴(29.5 万元/吨;-3.28%)、四氧化三钴(21.5 万/吨;-4.44%)硫酸钴(6.15 万元/吨;-4.65%)。
锂镍产品:锂金属(78 万元/吨;+0.00%),碳酸锂(7.85 万元/吨;+0.00%),氢氧化锂(10.4 万元/吨,-1.42%);镍金属(10.5025 万元/吨,+1.62%),硫酸镍(2.65 万元/吨;+3.92%)。
中游电池材料:三元正极(15.5 万元/吨;+0.00%),磷酸铁锂(5.65 万元/吨;+0.00%);负极(+0%);隔膜(16μm 国产中端湿法隔膜1.55 元/平方米,-6.06%),电解液(+0%)。
风险提示
补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险