扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

钢铁行业研究报告:财富证券-钢铁行业点评:阴雨天气影响开工,高产量下价格下行压力加大-190221

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2019-02-23 10:20:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙靓
研报出处: 财富证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 同步大市(下调)
研报大小: 867 KB 分享者: ch****2 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        事件:Mysteel于2019年2月21日公布了当周社会库存数据,库存累积绝对量环比增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        冬储启动时点后移和高产量是高累库速率的两个原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从日均库存累积量来看,2019年春节期间的库存累积速度快于往年。库存开始累积的时点由节前8周推后至节前6周,节前5周开启较快的累库速度,冬储开启时点后移,库存累积节奏也快于往年,此为高累库速率原因之一。2019年春节前9周至节后2周,高炉开工率较上年同期高出1.33个百分点,日均铁水产量较上年同期高出7.27万吨,此为库存高累库速率原因之二。
        预计社会库存峰值将推后2周左右达到。根据Mysteel在2019年2月21日公布的最新社会库存数据,节后第三周,主要钢材品种社会库存合计增加190.33万吨,其中,螺纹钢增加126.4万吨,社会库存累积绝对量反超上周,与近年来的统计规律不一致,说明阴雨天气对开工的影响力量不容忽视。按照开工时间推测,下周社会库存将达到峰值,但南方阴雨天气影响开工,预计库存消耗时间推迟,社会库存峰值将延后2周左右达到。
        警惕钢材产量冲高后带来的价格下行压力。根据Mysteel调查的53家电炉生产企业,春节之后,开工率急剧下降,最新数据的开工率仅为7.58%,产能利用率低至3.34%。从供给层面看,目前极低的电炉产能利用率在未来带来的只有产量增加,要警惕产量冲高后带来的价格下行压力。需求方面,焦点主要集中在两点,即房地产和基建,2019年房地产新开工放缓只是时间问题,虽然预期放缓速度不会立马体现,但景气程度也将受到影响。基建投资方面,社会库存眼看增长,最终库存可能超过上年同期,或许基建发力的“远水”解不了钢材库存高企的“近渴”,短期钢材价格承压。
        投资建议:关注产品溢价较高的宝钢股份,具有较高成本控制能力的方大特钢,受益于粤港澳大湾区建设的韶钢松山。
        风险提示:钢材产量释放超预期;下游需求不及预期;阴雨天气造成开工延后。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com