观点
春节之后,A股市场延续节前的涨势,强势上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自1月4日触底反弹以来,已经持续了26个交易日。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周周一沪指和深指大举突破半年线,创业板指突破60日均线;周三市场继续大幅上涨,沪指强势突破2700点,创业板指也大举突破半年线;周五在持续大涨之后迎来回调。大盘自1月31日中小创商誉减值风险出清后,实现了市场风格的转变,节后中小创更加收益于风险偏好和流动性的改善,表现明显强于大盘指数。从中信风格指数来看,成长风格领涨。市场情绪明显提升,量能明显放大,北上资金继续大幅流入,杠杆资金也有所改善。
对于A股后期的走势,我们的看法如下:(1)节后资金回流,利率进一步下降。本周公布的美国零售消费数据创9余年来的最大跌幅,体现出以消费为主导的美国的经济下行压力。结合1月美联储的超预期鸽派,市场对美联储暂停加息的预期上升。全球流动性环境改善,印度率先降息,国内货币政策空间加大,利率还有进一步下行空间。(2)美元强势不再,资金回流新兴市场,A股市场又以其低估值吸引外资。2019年以来,北上资金大幅流入A股市场,截至本周净流入额已经破千亿,外资将助推本轮行情。(3)两会召开在即,国内政策政策红利可期,提升市场风险偏好。本周,中办国办发布《关于加强金融服务民营企业的若干意见》进一步支持民企融资,助力“宽货币”向“宽信用”传导。本周信贷数据传来积极信号,对股市产生较大的提振。(4)1月底业绩爆雷制约市场表现,但业绩爆雷也能够加速“盈利底”到来。中小创商誉减值出清,估值更低,并且更加受益于流动性和风险偏好的改善,后市预计IC表现更强。(5)本周中美经贸高级别磋商中美双方均表现出积极的态度,双方商定将于下周在华盛顿继续进行磋商。因此贸易战依旧处于缓和的状态。
操作建议
(1)单边:短周期股指看反弹,在当前位置可继续接多,前期多单可继续持有。
(2)套利:推荐继续关注“多IC合约,空IH或IF合约”套利机会(合约配比1:1)