要点
        ●  春节效应，出口同比增速超预期回升
        ●  春节效应、主要商品进口降幅收窄、人民币升值，进口同比增速回升
        ●  贸易顺差收窄，2019年进出口双回落预期不变
        春节效应，出口同比增速超预期回升
        按照美元计算，1月份出口额同比增速为9.1%，较2018年12月大幅回升13.5个百分点，高出Wind预测均值的-0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因在于春节效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2019年春节在2月份，较多企业将进出口行为提前到1月份进行，从而导致2019年1月份进出口数据较2018年12月份有所改善。
        从国别数据看，中国对主要出口目的地的出口同比增速均出现回升趋势。中国对美国、欧盟和日本的出口增速分别为-2.8%、14.5%和5.6%，较上月分别回升0.7、14.8和6.6个百分点。对美、欧、日的出口分别拉动出口同比增速约-0.5、2.4和0.4个百分点，共同对出口的贡献度约为26.7%。在新兴经济体中，中国对韩国、中国香港、东盟、金砖国家的出口同比增速分别为14%、2.6%、11.5%、11.1%，分别较上月回升0.8、28.6、7.1、10.7个百分点。对韩国、中国香港、东盟、金砖国家的出口共同拉动出口同比增速约3.2个百分点，对总出口的贡献度约为37.4%。在"一带一路"建设方面，1月份，"一带一路"沿线国家出口增速高于整体。按人民币计算，1月份对"一带一路"沿线国家合计进出口7708亿元，增长11.5%，高出整体增速2.8个百分点，占中国外贸总值的28.2%，比重提升0.7个百分点。主要原因在于，为降低中美贸易摩擦对中国出口的影响，中国积极实施出口目的地多元化的政策。
        春节效应、主要商品进口降幅收窄、人民币升值，进口同比增速回升
        按照美元计算，1月份的进口额同比增速为-1.5%，较上月大幅回升6.1个百分点。主要原因在于，首先是春节效应，即国内一些进口企业在春节前提前备货，导致进口增加。其次，主要进口商品进口降幅收窄支撑整体进口同比增速回升。1月份，进口汽车及底盘数量同比增速为-8%，集成电路进口数量同比增速为-5.3%，降幅均较12月有比较明显的收窄，成为1月进口增速改善的主要原因。再次，人民币汇率升值效应一定程度上支撑进口。美元对人民币中间价从2018年12月28日的6.8632减少到2019年1月31的6.7025，人民币升值幅度约为2.4%。
        贸易顺差收窄，2019年进出口双回落预期不变
        按照美元计算，1月份贸易差额为391.6亿美元，较上月份收窄179亿美元。根据往年数据，1月和2月份进出口数据波动较大，趋势性较差，仅根据1月份单月数据的改善，尚不能给出2019年进出口好转的结论。同时，1月份的数据还低于2018年全年数据，2018年出口和进口分别增长9.9%和15.8%。因此，在全球经济放缓以及国内经济下行压力不减的情况下，我们仍维持2019年进出口双回落的预期。
        全球经济方面，2019年1月，IMF将2019年全球预期增长率下调至3.5%，较2018年10月的预测低0.2个百分点。主要发达经济体经济复苏弱化，影响中国外需。1月份，美国Markit制造业PMI为24.9%，尽管较上月有所回升，但仍延续波动下滑态势；欧盟和日本的制造业PMI值分别为50.3%和50.5%，延续了回落趋势。国内经济方面，中国经济增长下行压力不减。1月份，中国制造业PMI为49.5%，处于荣枯线以下，中国经济将在未来一段时间持续承压，进而影响进出口贸易。最后，中美贸易摩擦仍是影响中国进出口贸易的关键因素，需关注贸易摩擦妥善解决的长期性和复杂性。