一、事件
        美元计价下，1  月出口同比  9.1%（前值-4.4%），进口同比-1.5%（前值-  7.6%），贸易差额  391.6  亿美元（前值  570.6  亿美元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  人民币计价下，1  月出口同比  13.9%（前值  0.2%），进口同比  2.9%（前值-  3.1%），贸易差额  2711.6  亿元（前值  3950.0  亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        海关总署  2019  年  1  月贸易差额为  391.6  亿美元，相比去年  12  月的  570.6  亿美元，单月差额有所下降，同比增长  1.1  倍。
        二、核心观点
        出口和棚改是这轮经济变化的两个重要引擎，它们的调整深度决定下行斜率。开年的出口韧性意味着上半年经济的调整斜率有可能比前期预期平缓。
        但是叠加全球需求的下滑以及韩国、越南、巴西等地1月出口表现并不佳，预计  2019  年出口增速仍将下行。
        三、出口
        (一)数据
        从季度出口看，2018年Q1-Q4分别为13.7%、11.5%、11.7%、4.0%，整体还是在逐步放缓的。2019年上半年的拖累项包括外需继续放缓，高基数，以及出口价格指数（一般同步于PPI）的走低。
    分国别和地区来看，对美国出口同比依然为负，对欧盟、日本、香港、东盟出口同比均有所回升。
    分贸易方式来看，一般贸易出口同比回升。
    分商品类别来看，劳动密集型产品、高新技术和机电产品当月同比均有所回升。
        (二)机构点评
        1月出口有较为明显的春节抢跑，在全球经济和贸易形势并不乐观的情况下，预计  2  月出口数据仍存在下行压力。
        四、进口
        (一)数据
        2018年12月+2019年1月进口同比为-4.5%，表明国内、外需求依然偏弱，进口依然在下滑。
        由于受到中美贸易摩擦的影响，从美国进口当月同比为-41.1%，同比跌幅扩大。
    分贸易类型看，本月大宗商品进口增速显著放缓，而加工贸易和一般贸易（除大宗）进口增速有较为显著的改善；
    大宗商品进口放缓，主要是受到了价格和数量均下滑的影响，其原因是18-19年春节错位、导致同期比1月生产动能偏弱所致。