投资要点：
        1  月中美重启贸易谈判，市场对贸易战的担忧情绪有所缓和，加之节前各产业环节均处于停工累库时期，商品价格波动不大，A  股借此机会迎来一波反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上涨3.64%，深成指数上涨3.31%，创业板指数下跌1.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业方面，消费大类的板块涨幅居前，而商誉占比较高的传媒板块跌幅居前。1  月国际油价触底反弹，布伦特原油期货价格上涨至61.81  美元/桶，涨幅达到13.79%；WTI  期货价格收报54.02  美元/桶，涨幅达到18.96%。1  月份，石化品价格跟随原油价格反弹，石脑油价格上涨10.68%、乙烯价格上涨13.22%，甲苯价格上涨18.82%，纯苯价格上涨9.67%。
        在经历了12  月份阶段性下跌后，原油价格触底回升。托底原油价格最重要的因素在于OPEC的减产决心；叠加12  月份美国对委内瑞拉发难，市场担忧美国实施能源方面的制裁，布伦特原油价格回到60  美元/桶以上。1  月份，美国原油总产量达到1190  万桶/日，环比上个月增加20  万桶/日，商业原油库存稳定在4.45  亿桶左右。虽然美国原油产量恢复增长，但目前来看，增量仍不足以影响全球原油的供应平衡。加之伊朗和委内瑞拉的产能存在压缩的可能，原油价格中枢仍有望维持在60-70  美元/桶的水平。
        1  月份，下游石化品价格回升，但石化品的价差情况改善不明显，反映出终端需求偏弱，2019  年石化行业的利润将受到考验。化纤行业库存创历史新低，反映出市场对春节后的需求并不乐观；目前聚酯和PTA环节的价差仍维持较好水平，体现出该环节的议价能力在上升。PVC处于累库阶段，绝对库存水平仍然低于同期水平，累库的速度与去年同期持平，价格中枢将取决于下游复工后的情况。我们继续看好具有规模优势和环保达标的行业龙头，对行业的评级维持“同步大市”。
        风险提示：下游需求明显回落；供给侧改革不及预期，随着产品价格的提高关停产能复产超预期。