投资要点:
板块表现:2019年1月份申万有色金属指数下跌0.83%,跑输上证综指5.68个百分点,跑输沪深300指数8.65个百分点;过去一年,有色金属指数累计下跌41.48%,跑输上证综指指数15.72个百分点,跑输沪深300指数16.36个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月份行业流通市值加权平均跌幅为1.67%,位于申万28个一级子行业涨幅的第22位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1月份,二级子板块方面,除了金属非金属新材料板块涨幅为3.96%,其余板块均为下跌,工业金属、稀有金属、黄金板块分别下跌0.34%、3.03%和6.58%。
基本金属与新能源汽车板块表现:(1)基本金属:1月LME基本金属价格涨跌不一,LME库存方面,铜、铝库存上涨,镍、锡、锌、铅库存下跌。国内价格方面,铅价格上涨,锌、铝、铜、镍、锡价格下跌;国内库存方面,镍、锡库存上升,铝、铜、铅、锌库存有所下降。(2)锂钴:截止1月31日,电池级99.5%的碳酸锂价格为7.85万元/吨,钴价从2018年年初56万元/吨下跌至33.5万元/吨。(3)正极三元材料523价格15.50万元/吨;磷酸铁锂材料价格为5.64万元/吨;人造石墨价格为4.75万元/吨;三元圆柱电解液价格为3.85万元/吨;湿法中端隔膜价格为1.75元/平方米。2018年12月份动力电池装机量12.01 Gwh,1-12月累计装机量56.89Gwh,同比增长57%。根据中汽协数据,2018年1-12月新能源汽车累计销量125.6万辆,同比增长62%,其中12月份销量16.9万辆,同比增长38%,环比增长33%。
投资策略:建议关注具有良好资源的锂领域的天齐锂业、赣锋锂业;正极材料的杉杉股份、当升科技;电池隔膜行业的亿纬锂能、星源材质,以及基本金属领域的紫金矿业。
风险提示:新能源汽车产销量不及预期;有色金属产品价格下跌;插电式混合动力汽车发展超预期;电动汽车事故频发导致行业短期遇冷。